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經(jīng)導(dǎo)觀察+｜美股、黃金為啥雙雙大漲？A股如何配置→
來(lái)源：大眾報(bào)業(yè)·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)　　 加入時(shí)間：2022-11-11 10:49:24　　
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超
　　北京時(shí)間11月11日凌晨，受美國(guó)10月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)低于預(yù)期影響，美股、黃金雙線大漲。截至收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)漲3.7%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲5.54%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲7.35%，為2020年3月以來(lái)的最好表現(xiàn)。紐交所黃金期貨主力合約上漲2.64%至1759.0美元/盎司，來(lái)到近兩個(gè)月的高點(diǎn)。
　　據(jù)悉，10月美國(guó)CPI同比上漲7.7%，低于市場(chǎng)預(yù)期的8%。有分析指出，美國(guó)10月CPI低于預(yù)期，高通脹開始退燒的信號(hào)減輕了美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的壓力。CPI數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)暗示有理由很快放慢加息步伐。
　　中金公司研究部董事總經(jīng)理、策略分析師劉剛在最新研報(bào)中指出，10月美國(guó)通脹數(shù)據(jù)大幅低于市場(chǎng)預(yù)期，整體和核心通脹同環(huán)比均超預(yù)期改善，也是過(guò)去半年多以來(lái)出現(xiàn)的首次通脹超預(yù)期改善的情形。這一積極變化的意義，在于打掉了美聯(lián)儲(chǔ)加息路徑和利率進(jìn)一步上行的風(fēng)險(xiǎn)，以及市場(chǎng)因?yàn)槔噬闲性诜帜付说膲毫�，使得資產(chǎn)邏輯從當(dāng)前的現(xiàn)金到國(guó)債和成長(zhǎng)股切換。
　　劉剛認(rèn)為，基準(zhǔn)情形下，預(yù)計(jì)美國(guó)表觀通脹已經(jīng)在今年三季度見頂，明年二季度有望回到4%左右;核心通脹同樣年內(nèi)見頂?shù)患径染徛滦�，二季度開始下行速度進(jìn)一步加快，二季度末回到4%附近。
　　在這一預(yù)設(shè)通脹路徑下，其預(yù)計(jì)，從當(dāng)前到明年底，美聯(lián)儲(chǔ)相關(guān)政策路徑可以分為三步走：未來(lái)一兩次會(huì)議可能先退坡(降低加息幅度)，到明年一季度前后停止加息，下半年降息預(yù)期升溫甚至可能轉(zhuǎn)為降息。
　　對(duì)于A股市場(chǎng)，受訪分析人士認(rèn)為，當(dāng)前A股估值歷史底部之際，戰(zhàn)略性投資價(jià)值不斷凸顯。而企業(yè)利潤(rùn)回升下，投資選擇優(yōu)質(zhì)的品質(zhì)逢低進(jìn)行分批配置或是主基調(diào)。
　　渤海證券的11月大類資產(chǎn)配置報(bào)告中指出，對(duì)于A股市場(chǎng)，未來(lái)業(yè)績(jī)的恢復(fù)仍需過(guò)程，但市場(chǎng)估值位于底部，在下行空間不大的基礎(chǔ)上，向上存在機(jī)會(huì)。就黃金而言，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)入尾部區(qū)間，美元指數(shù)上漲動(dòng)能逐步趨弱，有望帶動(dòng)黃金震蕩上行。
編輯：史飛雪

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