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經(jīng)導(dǎo)財評丨溫和通脹來之不易,財政貨幣政策仍有加碼空間
來源:大眾報業(yè)·經(jīng)濟導(dǎo)報   加入時間:2022-6-10 21:32:57  
  經(jīng)濟導(dǎo)報記者 時超 
  6月10日,國家統(tǒng)計局發(fā)布5月份全國CPI(居民消費價格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù),在國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好,消費市場供應(yīng)總體充足的背景下,5月CPI同比上漲2.1%,環(huán)比降0.2%,表現(xiàn)穩(wěn)定;5月PPI同比上漲6.4%,環(huán)比上漲0.1%,漲幅均繼續(xù)回落,展現(xiàn)出國內(nèi)重點產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的暢通穩(wěn)定。 
  在全球通脹水平高企的環(huán)境中,國內(nèi)這一穩(wěn)定、溫和的物價水平表現(xiàn)殊為不易。這既體現(xiàn)出前期一系列保供穩(wěn)價政策的顯著成效,也為未來穩(wěn)增長政策提供了更多施展空間。 
  我們都知道,受地緣政治、供需端失衡等多重因素影響,國際油價已來到歷史高點,并推動美國通脹水平達到40年來的最高水平;歐元區(qū)通脹也是水漲船高,對此苦不堪言。面對全球通脹壓力,我國提前布局,保供穩(wěn)價措施及時落地,抵消了油價上升和去年低基數(shù)影響。 
  其實,這種CPI漲幅持平、PPI下行、通脹水平整體可控的情況,未來仍會遇到不小的挑戰(zhàn)。比如,國際油價可能仍將在一段時期內(nèi)維持在高位,輸入性通脹壓力猶存。另外,隨著生豬產(chǎn)能加快去化,豬肉價格近期持續(xù)回升,也會給未來CPI帶來不小的影響。而我國經(jīng)濟下行壓力仍然較大,所以,更應(yīng)利用好當前通脹相對溫和,以及發(fā)達國家緊縮政策掣肘較小的時間窗口,各項穩(wěn)增長政策盡快實施,確保下半年經(jīng)濟保持合理增長。 
  在筆者看來,目前財政、貨幣政策方面仍然有加碼的理由和空間。財政方面,主要用于基建投資的財政赤字增加。這些年,國內(nèi)財政赤字雖有所擴大,但尚有空間,財政赤字的適度增加,可以為經(jīng)濟增長提供資金支持。其中,大部分資金可用于基建投資和“抗疫”需求,為經(jīng)濟增長保駕護航。 
   另一方面,對沖經(jīng)濟下行、降低實體經(jīng)濟融資成本仍然是央行的主要任務(wù),未來流動性偏寬松的格局有望提升。貨幣政策工具將“精準發(fā)力”,包括一定幅度降息。因為今年以來貨幣政策發(fā)力體現(xiàn)在信用擴張上,但有效信用需求有所不足,或致使寬松貨幣政策效應(yīng)不能順暢傳導(dǎo),降息在一定程度上可以解決這個問題。不僅如此,金融機構(gòu)降息還能夠減輕消費者和投資者利息負擔(dān),進而提振投資與消費信心。所以盡管貨幣政策依然不搞“大水漫灌”,但應(yīng)該會更精準、規(guī)模更大一些。


編輯:luyi

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