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經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報原創(chuàng) 山東公司金融山東國資智庫鷹眼IPO 熱點好品山東證券消費(fèi) 樓市

實體經(jīng)濟(jì)貸款利率創(chuàng)歷史低位

來源：大眾報業(yè)·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報　　加入時間：2022-9-21 15:09:44　　

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者戴岳
　　在8月LPR（貸款市場報價利率）大幅調(diào)降后，9月LPR重回穩(wěn)定。
　　9月20日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上次相同。
　　業(yè)內(nèi)人士分析，9月LPR報價符合市場普遍預(yù)期。在近期銀行的新一輪存款利率下調(diào)帶動下，未來5年期LPR報價下調(diào)概率較大。
　　9月LPR報價符合市場預(yù)期
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，自2019年8月新LPR報價改革以來，LPR報價少見連續(xù)兩個月下調(diào)。隨后，最新一期LPR“按兵不動”。
　　“9月中期借貸便利操作利率與上月保持一致，說明LPR報價基礎(chǔ)未發(fā)生變化�！便y行業(yè)人士張然對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示。
　　8月下旬以來，與LPR報價加點密切相關(guān)的DR007(七天期回購利率)和商業(yè)銀行(AAA級)1年期同業(yè)存單到期收益率均有小幅上行，加之最近未實施降準(zhǔn)，新一輪商業(yè)銀行存款利率下調(diào)剛剛啟動，近期銀行邊際資金成本變化等因素也未對報價行下調(diào)LPR報價加點提供較強(qiáng)動力。由此，9月LPR報價不動符合市場普遍預(yù)期。
　　東方金誠首席宏觀分析師王青表示，考慮到8月穩(wěn)增長接續(xù)政策持續(xù)出臺，其中降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本是一個重要發(fā)力點，加之8月LPR報價下調(diào)效應(yīng)逐步體現(xiàn)，判斷9月LPR報價持平不會影響實體經(jīng)濟(jì)融資成本下行勢頭。
　　光大銀行宏觀分析師周茂華表示，目前，國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)貸款利率創(chuàng)出歷史低位，金融部門持續(xù)加大實體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)領(lǐng)域支持，同時積極調(diào)降金融服務(wù)費(fèi)等助力穩(wěn)增長。
　　多銀行跟進(jìn)利率下調(diào)
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，為支持樓市盡快企穩(wěn)回暖，近期銀行開始新一輪存款利率下調(diào)。9月15日，中農(nóng)工建交郵儲六大銀行下調(diào)三年期存款利率15個基點，其他期限10個基點，部分股份行、城商行也下調(diào)了存款利率。
　　不過，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者通過走訪發(fā)現(xiàn)，目前山東省內(nèi)大部分城商行掛牌存款利率還尚未有變動。青島銀行理財經(jīng)理張晗對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者說，“多家銀行存款利率已下調(diào)，我行暫未調(diào)整存款利率。一年定期存款1萬起，年利率2.25%；三年定期存款5萬起，年利率3.4%�！�
　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王高鵬告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，銀行下調(diào)存款利率的原因，主要與2022年8月22日LPR下降直接相關(guān)，此次本質(zhì)上是8月LPR調(diào)降后，銀行面對資產(chǎn)端利率的下降，主動在存款端依據(jù)新的“存款利率市場化調(diào)整機(jī)制”進(jìn)行了跟隨式調(diào)降，下調(diào)幅度與LPR下調(diào)保持一致，“為了推動穩(wěn)增長政策、鼓勵消費(fèi)、推動資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，也需要銀行下調(diào)存款利率�！�
　　有業(yè)內(nèi)人士表示，在此帶動下10月5年期LPR報價下調(diào)概率較大。
　　5年期LPR報價下調(diào)概率較大
　　那么，未來LPR的走勢將如何呢？
　　在穩(wěn)增長背景下，接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來我國貨幣政策仍有發(fā)力空間。
　　王青認(rèn)為，近期各主要銀行下調(diào)存款利率，負(fù)債成本降低有助于銀行壓縮加點，LPR繼續(xù)下降的可能性仍然存在。其中，短期內(nèi)，5年期以上LPR報價或再度單獨(dú)下調(diào)。
　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員孫圣欽告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者，中長期看，利率中樞將下移。當(dāng)前處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型過程中，宏觀環(huán)境將伴隨利率中樞的緩慢下行：從實體融資角度看，商業(yè)主體需要低利率的呵護(hù)；而從預(yù)期回報角度看，經(jīng)濟(jì)增速降檔，在穩(wěn)定的通脹環(huán)境下，市場的預(yù)期回報也將匹配趨勢的下行。中長期來看利率走勢將呈現(xiàn)中樞下移的特征。
　　“由于貸款利率持續(xù)下降，銀行凈息差壓力加大，未來存款利率也會進(jìn)一步走低�！比�360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示，“不過銀行根據(jù)市場情況自主下調(diào)存款利率的動力不強(qiáng)，存款利率下調(diào)主要還是靠自律機(jī)制引導(dǎo)、大中型銀行牽頭，從而帶動整個銀行業(yè)存款成本率下行�！�
　　房貸利率或延續(xù)下行
　　那房貸利率走勢又會如何呢？
　　“當(dāng)前房貸利率已處于歷史低點附近，但與企業(yè)貸款利率對比還處于偏高水平。消費(fèi)者都是用腳投票的，近期就出現(xiàn)了房貸提前還款潮。推動房貸利率進(jìn)一步下行，就需要5年期LPR報價下調(diào)�！睆埲粚�(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者表示，引導(dǎo)存款利率下行，降低銀行資金成本，增加報價行下調(diào)LPR報價加點的動力是優(yōu)先選擇。
　　從8月數(shù)據(jù)看，受上年同期基數(shù)下行帶動，樓市銷售同比降幅收窄，但與7月相比并未出現(xiàn)明顯改善。進(jìn)入9月，高頻數(shù)據(jù)顯示30個大中城市樓市銷售進(jìn)一步下滑，傳統(tǒng)“金九”開局不及預(yù)期。王青表示，接下來為引導(dǎo)樓市盡快企穩(wěn)回暖，持續(xù)下調(diào)居民房貸利率是關(guān)鍵所在。預(yù)計9月新增企業(yè)貸款利率將續(xù)創(chuàng)歷史新低，新增居民房貸利率也將延續(xù)下行。
　　2022年9月貝殼研究院監(jiān)測的103個重點城市數(shù)據(jù)顯示，主流首套房貸利率為4.15%，二套利率為4.91%，分別較上月回落17個、15個基點；受8月5年期以上LPR下降的影響，9月百城房貸利率均有所下調(diào)，截至9月19日，已有86城房貸主流利率低至首套4.1%、二套4.9%的下限水平。
　　“地產(chǎn)信用收縮的環(huán)境依然沒有根本性改變，經(jīng)濟(jì)缺乏較強(qiáng)的自發(fā)性修復(fù)能力，因此央行很難大規(guī)模收緊流動性，縱使當(dāng)前利差水平處于相對極端的狀態(tài)，利率的上行調(diào)整大概率有限�！睂O圣欽分析道。
　　王青表示，鑒于未來一段時間國內(nèi)通脹形勢溫和可控，在經(jīng)濟(jì)基本面回暖支持下，人民幣匯率出現(xiàn)脫離美元走勢的快速貶值風(fēng)險不大，年底前下調(diào)政策利率并不存在實質(zhì)性障礙。10月，5年期LPR報價也有可能再度下調(diào)10-15個基點。

編輯：史飛雪

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