中國(guó)證監(jiān)會(huì)、香港證監(jiān)會(huì)原則同意兩地交易所進(jìn)一步擴(kuò)大互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍后，滬港通、深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法再迎修訂。
1月19日，上海證券交易所(簡(jiǎn)稱“上交所”)就《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法(征求意見稿)》公開征求意見，深圳證券交易所(簡(jiǎn)稱“深交所”)同樣就修訂《深圳證券交易所深港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》(簡(jiǎn)稱“深港通辦法”)公開征求意見，意見反饋截止時(shí)間均為2023年2月2日。
《上海證券交易所滬港通業(yè)務(wù)實(shí)施辦法》(簡(jiǎn)稱“滬港通辦法”，與“深港通辦法”合稱“辦法”)自2014年9月26日實(shí)施，此次為第10次修訂。深港通辦法則自2016年9月30日施行，此次為第7次修訂。
對(duì)于此次修訂的背景，滬、深交易所均表示，2022年12月19日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)發(fā)布聯(lián)合公告，原則同意兩地交易所進(jìn)一步擴(kuò)大互聯(lián)互通股票標(biāo)的范圍。按照聯(lián)合公告的相關(guān)安排，交易所擬對(duì)《實(shí)施辦法》的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行修訂，以明確滬港通、深港通股票標(biāo)的的具體選擇標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步優(yōu)化標(biāo)的調(diào)整機(jī)制安排。
那么，此次修訂有哪些變化？澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹宋宸矫嬉c(diǎn)。
要點(diǎn)一：新增具有表決權(quán)差異安排的公司股票納入滬股通、深股通股票規(guī)定
滬股通辦法、深股通辦法明確了具有表決權(quán)差異安排的公司股票首次納入滬股通、深股通的條件。
具體而言，滬股通辦法、深股通辦法明確具有表決權(quán)差異安排的公司股票首次納入深股通，除需要符合深股通股票一般調(diào)入標(biāo)準(zhǔn)外，還需要滿足上市時(shí)間滿6個(gè)月及其后20個(gè)交易日、具有表決權(quán)差異安排的公司股票首次納入考察日前183日中交易日的日均市值不低于200億元、有表決權(quán)差異安排的公司股票首次納入考察日前183日成交總額不低于60億元、未因違反該類股票監(jiān)管規(guī)定受本所公開譴責(zé)等條件。
相應(yīng)的，滬股通辦法、深股通辦法也明確了該類公司首次納入考察時(shí)點(diǎn)。
需要指出的是，表決權(quán)差異安排是指發(fā)行人依照《公司法》第一百三十一條的規(guī)定，在一般規(guī)定的普通股份之外，發(fā)行擁有特別表決權(quán)的股份。每一特別表決權(quán)股份擁有的表決權(quán)數(shù)量大于每一普通股份擁有的表決權(quán)數(shù)量。
廣悅律師事務(wù)所指出，“差異化表決”，又稱“同股不同權(quán)”、“雙層股權(quán)架構(gòu)”，實(shí)質(zhì)是股權(quán)中表決權(quán)和財(cái)產(chǎn)性權(quán)利相分離，是相對(duì)于現(xiàn)行《公司法》規(guī)定的“同股同權(quán)、一股一權(quán)”這一經(jīng)典治理結(jié)構(gòu)而言的一種特別表決權(quán)制度。
要點(diǎn)二：修改滬股通、深股通股票調(diào)入標(biāo)準(zhǔn)及機(jī)制
滬股通、深股通股票納入范圍方面，滬港通辦法將滬股通股票基準(zhǔn)指數(shù)調(diào)整為上證A股指數(shù)，深港通辦法則將深股通股票基準(zhǔn)指數(shù)調(diào)整為深證綜合指數(shù)。同時(shí)，滬港通辦法、深港通辦法均設(shè)置了指數(shù)成份股(剔除風(fēng)險(xiǎn)警示股票和B股等)符合日均市值50億元以上、日均成交金額3000萬元以上和全天停牌交易日天數(shù)占總交易日天數(shù)的比例低于50%等調(diào)入條件。
相應(yīng)的，辦法也新增明確了上證A股指數(shù)成份股、深證綜合指數(shù)成份股的調(diào)入時(shí)點(diǎn)。其中，符合條件的當(dāng)月新納入上證A股指數(shù)、深證綜合指數(shù)成分股，或者當(dāng)月被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示的上證A股指數(shù)、深證綜合指數(shù)成份股，在月度定期調(diào)整時(shí)納入；符合條件的其他上證A股指數(shù)、深證綜合指數(shù)成份股，在半年度定期調(diào)整時(shí)納入。
此外，滬股通、深股通股票標(biāo)的范圍也包括A+H股上市公司在滬、深交易所上市的A股。相應(yīng)的，滬股通辦法、深股通辦法也在原A+H股中的A股調(diào)入安排基礎(chǔ)上，新增A+H股中的A股被撤銷風(fēng)險(xiǎn)警示后的調(diào)入安排。
要點(diǎn)三：修改滬股通、深股通股票調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)和機(jī)制
滬股通、深股通股票調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)方面，滬股通辦法、深股通辦法明確滬股通、深股通股票(非A+H股)存在日均市值低于40億元，或者日均成交金額低于2000萬元，或者全天停牌交易日天數(shù)占總交易日天數(shù)的比例達(dá)到或超過50%等情形的，將在半年度定期調(diào)整時(shí)調(diào)出滬股通、深股通股票。
相應(yīng)的，滬股通辦法、深股通辦法也明確了滬股通、深股通股票定期調(diào)入調(diào)出安排的公布時(shí)間：股票定期調(diào)入調(diào)出安排于月度和半年度定期調(diào)整考察日下一個(gè)月的第二個(gè)星期五(遇非港股交易日則順延至下一個(gè)港股交易日)公布；如當(dāng)月有國(guó)慶、春節(jié)、五一法定節(jié)假日，則于當(dāng)月第一個(gè)完整滬股交易周的星期五公布。
要點(diǎn)四：調(diào)整港股通股票納入、調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)
港股通股票標(biāo)的范圍方面，滬港通辦法在現(xiàn)行港股通股票標(biāo)的基礎(chǔ)上，新增納入股票調(diào)整考察日前12個(gè)月港股平均月末市值(上市時(shí)間不足12個(gè)月的按實(shí)際上市時(shí)間計(jì)算市值)不低于港幣50億元的恒生綜合小型股指數(shù)成份股。
值得注意的是，此前深港通辦法的港股通股票標(biāo)的范圍已包含股票調(diào)整考察日前12個(gè)月港股平均月末市值(上市時(shí)間不足12個(gè)月的按實(shí)際上市時(shí)間計(jì)算市值)不低于港幣50億元的恒生綜合小型股指數(shù)成份股，故此次未調(diào)整港股通股票調(diào)入標(biāo)準(zhǔn)和調(diào)整機(jī)制不變。
調(diào)出標(biāo)準(zhǔn)方面，滬港通辦法、深港通辦法均明確：屬于恒生綜合小型股指數(shù)成份股且不屬于A+H股的港股通股票，調(diào)整考察日前十二個(gè)月港股平均月末市值低于40億港元的，調(diào)出港股通股票。
要點(diǎn)五：增加股票調(diào)整考察日釋義
股票調(diào)整考察日方面，滬港通辦法、深港通辦法均明確：對(duì)于滬股通股票、深股通股票，指股票半年度定期調(diào)整考察日(每年5月31日和11月30日)、股票月度定期調(diào)整考察日(每月最后一日)以及具有表決權(quán)差異安排的公司股票首次納入考察日。
對(duì)于港股通股票，股票調(diào)整考察日則指恒生綜合指數(shù)編算細(xì)則中定期檢討所使用的數(shù)據(jù)截止日。（來源：澎湃新聞）
