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為進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,征求意見稿新增“檢查機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)將與現(xiàn)場(chǎng)檢查相關(guān)的資料歸檔保存,保存期限不低于10年”的規(guī)定
◆導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮 濟(jì)南報(bào)道
11月10日,證監(jiān)會(huì)就《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定(修訂草案征求意見稿)》《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定(修訂草案征求意見稿)》公開征求意見。
今年2月,全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制平穩(wěn)落地。在總結(jié)試點(diǎn)注冊(cè)制以來現(xiàn)場(chǎng)檢查監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,證監(jiān)會(huì)對(duì)《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》(下稱《檢查規(guī)定》)進(jìn)行了全面修訂。
證監(jiān)會(huì)表示,自2021年1月《檢查規(guī)定》發(fā)布以來,證監(jiān)會(huì)累計(jì)對(duì)95家首發(fā)企業(yè)開展了現(xiàn)場(chǎng)檢查工作,對(duì)信息披露質(zhì)量存在嚴(yán)重問題的企業(yè)從嚴(yán)采取監(jiān)管措施。總體來看,現(xiàn)場(chǎng)檢查作為IPO全鏈條監(jiān)管的重要手段及書面審核問詢的有效補(bǔ)充,對(duì)督促發(fā)行人提高信息披露質(zhì)量,引導(dǎo)保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量發(fā)揮了積極作用。但從制度運(yùn)行情況看,當(dāng)前檢查中還存在個(gè)別檢查對(duì)象隨意撤回發(fā)行申請(qǐng)或消極配合檢查工作等情形,需要進(jìn)一步強(qiáng)化“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”要求,壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。
撤回IPO
不影響檢查和處罰
此次征求意見稿最大的特征是強(qiáng)化了“申報(bào)即擔(dān)責(zé)”理念。對(duì)檢查后申請(qǐng)撤回、檢查中多次出現(xiàn)同類問題、拒絕或阻礙檢查等行為實(shí)施更為嚴(yán)格的制度約束。
在過往要求中,現(xiàn)場(chǎng)檢查對(duì)象確定后,檢查對(duì)象自收到書面通知后十個(gè)工作日內(nèi)撤回首發(fā)申請(qǐng)的,原則上不再對(duì)該企業(yè)實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查。而此次修改為,檢查對(duì)象確定后,檢查對(duì)象撤回發(fā)行申請(qǐng)不影響檢查工作的實(shí)施,也不影響證監(jiān)會(huì)和交易所依法依規(guī)對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的問題進(jìn)行處理。
這進(jìn)一步約束了個(gè)別檢查對(duì)象隨意撤回發(fā)行申請(qǐng)的問題,提高了企業(yè)申報(bào)責(zé)任的約束力和執(zhí)行力。
對(duì)于查后屢犯不改的企業(yè),征求意見稿規(guī)定,最近二十四個(gè)月內(nèi),檢查對(duì)象、保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)或其相關(guān)責(zé)任人員因現(xiàn)場(chǎng)檢查發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)問題被采取行政監(jiān)管措施或自律監(jiān)管措施等,本次現(xiàn)場(chǎng)檢查又發(fā)現(xiàn)同類問題且性質(zhì)嚴(yán)重的,證監(jiān)會(huì)及交易所可以從重進(jìn)行處理。
為進(jìn)一步壓實(shí)發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)責(zé)任,征求意見稿新增“檢查機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)將與現(xiàn)場(chǎng)檢查相關(guān)的資料歸檔保存,保存期限不低于10年”的規(guī)定。
另外,此次修訂進(jìn)一步明確和細(xì)化了現(xiàn)場(chǎng)檢查要求和標(biāo)準(zhǔn)。從頻次上來看,證監(jiān)會(huì)注冊(cè)部門每三個(gè)月組織一次抽取工作,每次檢查需要在兩個(gè)月內(nèi)完成,最多可以延長(zhǎng)一個(gè)月。
從檢查標(biāo)準(zhǔn)來看,進(jìn)一步明確檢查前統(tǒng)籌、檢查中推進(jìn)以及檢查后處理的具體程序及要求,統(tǒng)一檢查標(biāo)準(zhǔn),提高檢查規(guī)范性。如檢查組應(yīng)當(dāng)在充分了解評(píng)估檢查對(duì)象基本情況、主要風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)和重點(diǎn)關(guān)注問題的基礎(chǔ)上,制定切實(shí)可行的現(xiàn)場(chǎng)檢查工作計(jì)劃。包括檢查范圍、主要風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)和重點(diǎn)關(guān)注問題等。
被抽中企業(yè)
撤回率逐年降低
據(jù)尚普咨詢統(tǒng)計(jì),2021年以來被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的IPO企業(yè)共計(jì)97家,其中2021年抽中46家,2022年抽中34家,2023年截至目前抽中17家。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查閱公開資料發(fā)現(xiàn),尚普咨詢統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)之所以比證監(jiān)會(huì)公布的95家多出2家,原因是2021年以來,黃山芯微電子股份有限公司和西安鷹之航航空科技股份有限公司均存在兩次申報(bào)兩次被抽中的情形。
具體來看,2021年啟動(dòng)5輪抽查,共46家首發(fā)企業(yè)被抽中,其中31家主動(dòng)撤回,撤回率為67.39%；2022年啟動(dòng)4輪,共34家首發(fā)企業(yè)被抽中,其中18家主動(dòng)撤回,撤回率為52.94%；2023年至今啟動(dòng)了3輪,共17家首發(fā)企業(yè)被抽中,其中2家主動(dòng)撤回,撤回率為11.76%。
2021年,被抽中現(xiàn)場(chǎng)檢查的企業(yè)大比例撤回行為一度引發(fā)市場(chǎng)熱議。通常來說,企業(yè)面臨現(xiàn)場(chǎng)檢查,由于自身存在問題或中介機(jī)構(gòu)“執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高”,為了避免監(jiān)管處罰,就會(huì)主動(dòng)撤單。
但這種現(xiàn)象2023年得到明顯改善,目前2023年被抽中的17家企業(yè)中,除羊絨世家、恒業(yè)微晶兩家撤回材料外,開科唯識(shí)處于第二次問詢階段,其余被抽查企業(yè)處于中止及財(cái)報(bào)更新階段。這也意味著嚴(yán)懲問題企業(yè)“帶病申報(bào)”的相關(guān)措施取得了良好成效。
值得擬IPO企業(yè)注意的是,挺過現(xiàn)場(chǎng)檢查甚至順利過會(huì)也并不意味著“萬事大吉”�，F(xiàn)場(chǎng)檢查重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)信息披露質(zhì)量、存疑事項(xiàng)及中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量,并不是對(duì)企業(yè)的全面體檢,“打鐵還需自身硬”,若構(gòu)成IPO實(shí)質(zhì)性障礙,即便通過現(xiàn)場(chǎng)檢查,也無法叩開上市大門。
“口碑聲譽(yù)”
要分為四大類型
11月10日,證監(jiān)會(huì)還就《首次公開發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)監(jiān)管規(guī)定(修訂草案征求意見稿)》(下稱《輔導(dǎo)規(guī)定》)公開征求意見。相比兩年前的版本,此次條款數(shù)量從27條改至42條,修訂了多方面的內(nèi)容。
在監(jiān)管方面,加強(qiáng)了派出機(jī)構(gòu)輔導(dǎo)監(jiān)管與交易所受理審核的銜接,推動(dòng)發(fā)行監(jiān)管條線有機(jī)聯(lián)動(dòng)；在輔導(dǎo)流程方面,進(jìn)一步優(yōu)化了相關(guān)事項(xiàng)；在輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)方面,輔導(dǎo)券商責(zé)任被進(jìn)一步壓實(shí),要促進(jìn)輔導(dǎo)對(duì)象準(zhǔn)確把握板塊定位和產(chǎn)業(yè)政策。其中,備受市場(chǎng)關(guān)注的是,輔導(dǎo)對(duì)象及其實(shí)際控制人、董監(jiān)高的“口碑聲譽(yù)”被納入關(guān)注重點(diǎn),新規(guī)定要求輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)充分了解輔導(dǎo)對(duì)象及“關(guān)鍵少數(shù)”的口碑聲譽(yù)情況。
《輔導(dǎo)規(guī)定》對(duì)“口碑聲譽(yù)”進(jìn)行詳細(xì)闡釋,主要分為四大類型,分別為“違法違規(guī)情形”“背信失信情況”“潛在風(fēng)險(xiǎn)”“履行社會(huì)責(zé)任情況”。
具體來看,在違法違規(guī)情形中,比如有輔導(dǎo)對(duì)象及關(guān)鍵少數(shù)曾經(jīng)存在貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的刑事犯罪的情況；存在欺詐發(fā)行、重大信息披露違法等證券市場(chǎng)或者其他涉及國家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全、公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的情況；存在違反證券期貨法律法規(guī)并被給予行政處罰或采取行政監(jiān)管措施的情況。
背信失信情況則包括關(guān)鍵少數(shù)目前或者曾經(jīng)屬于失信被執(zhí)行人；普通員工、債權(quán)人、持有股份不足百分之五的股東、主要客戶、主要供應(yīng)商、相關(guān)政府部門等對(duì)輔導(dǎo)對(duì)象及關(guān)鍵少數(shù)存在口碑聲譽(yù)方面的重大負(fù)面評(píng)價(jià)。
潛在風(fēng)險(xiǎn)方面,《輔導(dǎo)規(guī)定》稱比如有實(shí)際控制人存在與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無關(guān)的個(gè)人重大債務(wù)、重大對(duì)外擔(dān)保,并可能難以正常履約；實(shí)際控制人違反社會(huì)公德造成嚴(yán)重社會(huì)不良影響或嚴(yán)重負(fù)面輿情的情形。
此外,在履行社會(huì)責(zé)任方面,監(jiān)管層主要關(guān)注輔導(dǎo)對(duì)象及關(guān)鍵少數(shù)存在損害國家和社會(huì)公共利益行為的情況。
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