機(jī)構(gòu)投資者近期密集調(diào)研消費(fèi)電子和半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，釋放出什么信號(hào)？
據(jù)上海證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月來，共有41家消費(fèi)電子類公司和92家半導(dǎo)體公司（統(tǒng)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)：申萬(wàn)行業(yè)2021，下同）發(fā)布投資者調(diào)研紀(jì)要。其中，有的公司接待了16個(gè)批次合計(jì)超200家機(jī)構(gòu)，更有公司接待機(jī)構(gòu)數(shù)量超過了400家，機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研熱情之高由此可見。
有半導(dǎo)體業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時(shí)表示，隨著消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)回暖，各種智能硬件新品陸續(xù)發(fā)布，給產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了動(dòng)力和信心。而隨著AI（人工智能）大模型加速落地，AI也將重塑智能硬件產(chǎn)業(yè)，各路投資者非常關(guān)注其中的投資機(jī)會(huì)。
Vision Pro將至機(jī)構(gòu)關(guān)注智能硬件發(fā)展
近日有媒體報(bào)道，蘋果公司將在今年12月正式量產(chǎn)第一代Vision Pro，首批備貨40萬(wàn)臺(tái)左右，2024年的銷量目標(biāo)為100萬(wàn)臺(tái)，第三年達(dá)到1000萬(wàn)臺(tái)�！拔覀兩婕暗膬�(nèi)容和交付的零部件有限，可能領(lǐng)益智造比較了解情況�！鄙硖幪O果產(chǎn)業(yè)鏈的某公司相關(guān)人士接受記者求證時(shí)表示。
據(jù)報(bào)道，Vision Pro硬件成本大約1700美元，在本土的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈公司中，領(lǐng)益智造獨(dú)家供應(yīng)散熱件模組和頭帶、眼罩和鼻托等，單機(jī)價(jià)值量約250至300美元；其次是立訊精密，獨(dú)家代工組裝，單機(jī)供應(yīng)價(jià)值量約150至200美元。此外，產(chǎn)業(yè)垂直研究機(jī)構(gòu)Wellsenn XR報(bào)告指出，Vision Pro在中國(guó)本土的供應(yīng)商還有高偉電子、德賽電池、歌爾股份、長(zhǎng)盈精密和兆威機(jī)電等。
記者注意到，機(jī)構(gòu)近期密集調(diào)研消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。Choice數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月以來，有41家消費(fèi)電子類公司發(fā)布了投資者調(diào)研紀(jì)要，其中就包括領(lǐng)益智造。
領(lǐng)益智造近日在互動(dòng)易披露，公司積極布局精密功能件、結(jié)構(gòu)件及模組業(yè)務(wù)，并積極卡位AR/VR產(chǎn)品賽道，目前獨(dú)供Humane Ai Pin的充電器等相關(guān)零組件。今年5月，公司旗下全資子公司領(lǐng)鵬公司與Hanson Robotics Limited簽署諒解備忘錄，雙方將就人形機(jī)器人的設(shè)計(jì)優(yōu)化升級(jí)、量產(chǎn)測(cè)試等方面展開合作。
梳理相關(guān)調(diào)研紀(jì)要內(nèi)容可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)的一大關(guān)注點(diǎn)便是智能硬件。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、英力股份、振邦智能、博碩科技、安克創(chuàng)新等公司接受調(diào)研的頻次、接待機(jī)構(gòu)的數(shù)量居前。比如，博碩科技表示，公司在AR/VR、智能穿戴領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展順利，與海外優(yōu)質(zhì)客戶建立了良好合作。英力股份則介紹，公司今年接到了小米的新機(jī)型訂單，公司的訂單可見度為8周，四季度訂單情況與三季度差不多（一樣好）。
隨著AI大模型加速落地，AI賦予了智能硬件“智慧化”，同時(shí)也給產(chǎn)業(yè)發(fā)展帶來強(qiáng)勁增長(zhǎng)動(dòng)力，這是智能硬件被格外關(guān)注的一大邏輯。比如，漫步者在接受調(diào)研時(shí)表示，在人工智能應(yīng)用方面，公司保持對(duì)前沿科技領(lǐng)域的高度關(guān)注，不斷加強(qiáng)研發(fā)儲(chǔ)備，應(yīng)用新技術(shù)的各類新品正在開發(fā)中，未來將綜合考慮相關(guān)功能的完善程度和消費(fèi)者需求情況，適時(shí)投放市場(chǎng)。
大模型落地的速度超出預(yù)期。在手機(jī)端，華為、小米、OPPO、vivo紛紛表示擁抱人工智能，推出搭載大模型的終端產(chǎn)品，高通和聯(lián)發(fā)科已經(jīng)推出了內(nèi)置AI引擎的手機(jī)處理器芯片。在PC端，AMD和高通都推出了集成AI計(jì)算引擎的PC處理器，聯(lián)想也推出了AIPC。聯(lián)想集團(tuán)董事長(zhǎng)兼CEO楊元慶此前在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，聯(lián)想AIPC將于2024年下半年上市。
群智咨詢預(yù)測(cè)，2024年AIPC整機(jī)出貨量有望達(dá)到1300萬(wàn)臺(tái)，滲透率7%；2027年AIPC出貨量有望達(dá)到1.5億臺(tái)，滲透率接近80%。
半導(dǎo)體板塊逾六成公司獲調(diào)研
AI和算力存儲(chǔ)“受寵”
隨著消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)的回暖，半導(dǎo)體需求隨之升溫，機(jī)構(gòu)也開始密集關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)上證報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月以來，有92家半導(dǎo)體公司披露了投資者調(diào)研紀(jì)要，被調(diào)研公司數(shù)量占整個(gè)半導(dǎo)體板塊的比例超過六成。
從接待頻次上看，東芯股份、艾為電子、路維光電、國(guó)芯科技、頎中科技、思特威、納芯微、瀾起科技等公司居前。從接待數(shù)量看，瀾起科技、國(guó)芯科技、拓荊科技、東芯股份、盛美上海、美芯晟、炬光科技、南芯科技接待調(diào)研者數(shù)量都超過200家。
結(jié)合被調(diào)研公司業(yè)務(wù)以及機(jī)構(gòu)所提問題，可以發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)核心關(guān)注點(diǎn)還是圍繞AI展開，并對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的算力、存儲(chǔ)、高速接口類芯片公司等展開調(diào)研。比如，作為接口芯片龍頭，瀾起科技披露，公司近一個(gè)月來接受投資者調(diào)研數(shù)量多達(dá)411家，位居整個(gè)板塊之首。
據(jù)瀾起科技介紹，AIGC（生成式人工智能）需要更高的“運(yùn)力”，可以理解為在計(jì)算和存儲(chǔ)之間搬運(yùn)數(shù)據(jù)的能力，也就是系統(tǒng)需要更高的帶寬、更快的傳輸速度。為了給AIGC計(jì)算提供“運(yùn)力”，公司近年來深耕相關(guān)互連技術(shù)，包括內(nèi)存互連、PCIe互連以及CXL互連技術(shù)等，這些高速互連技術(shù)可以有效提升系統(tǒng)的“運(yùn)力”，瀾起基于上述技術(shù)研發(fā)的幾款芯片，包括MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC等，將在未來AIGC的計(jì)算系統(tǒng)中發(fā)揮重要作用。
記者了解到，以ChatGPT為代表的大模型推動(dòng)人工智能產(chǎn)業(yè)加速發(fā)展，而AIGC的發(fā)展需要整個(gè)系統(tǒng)提供更高更強(qiáng)的算力，且需要更大的帶寬和更多容量的內(nèi)存，對(duì)算力（對(duì)應(yīng)AI計(jì)算芯片）、存力（對(duì)應(yīng)存儲(chǔ)）、運(yùn)力（對(duì)應(yīng)網(wǎng)絡(luò)、接口芯片等）都提出了更高的要求。
受大模型落地、消費(fèi)電子回暖、原廠減產(chǎn)等因素影響，存儲(chǔ)價(jià)格開始上升，東芯股份、聚辰股份、兆易創(chuàng)新、佰維存儲(chǔ)、普冉股份、北京君正等A股存儲(chǔ)類芯片公司也被機(jī)構(gòu)扎堆調(diào)研。
東芯股份披露，近一個(gè)月被調(diào)研9次，合計(jì)接待投資者數(shù)量276家。公司稱，預(yù)計(jì)隨著市場(chǎng)景氣度的回升和需求的逐漸恢復(fù)，產(chǎn)品銷售情況將逐步改善。隨著下游應(yīng)用的升級(jí)換代，客戶對(duì)于容量的需求也在逐步增大，例如網(wǎng)絡(luò)通訊領(lǐng)域的WiFi5向WiFi6的升級(jí)演進(jìn)，監(jiān)控安防設(shè)備的分辨率和功能的不斷提升，可穿戴設(shè)備的升級(jí)換代等，都對(duì)存儲(chǔ)芯片提出了更大容量的新需求。
普冉股份則表示，公司下游業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)中消費(fèi)電子占比較大，目前對(duì)應(yīng)渠道及客戶端庫(kù)存均已回歸至健康水位。由于手機(jī)、耳機(jī)、可穿戴等購(gòu)買需求持續(xù)復(fù)蘇，加之去庫(kù)存經(jīng)歷了較為充分的幾個(gè)季度，“綜合來看，下游補(bǔ)庫(kù)存及拉貨情況目前節(jié)奏良好且可持續(xù)。”
此外，半導(dǎo)體各細(xì)分領(lǐng)域的龍頭也頗受機(jī)構(gòu)關(guān)注。比如，中科藍(lán)訊披露，公司近一個(gè)月來接受了5次投資者調(diào)研，共接待投資機(jī)構(gòu)146家。（來源：上海證券報(bào)）
