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“最嚴”銀行金融資產風險分類標準來了，上市銀行整體影響有限

來源：大眾報業(yè)·經濟導報　　加入時間：2023-2-15 15:23:52　　

　　經濟導報記者戴岳
　　隨著中國銀保監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合制定的《商業(yè)銀行金融資產風險分類辦法》(下稱《辦法》)的發(fā)布，市場上對銀行股的關注度再次提升。
　　業(yè)內普遍認為，《辦法》發(fā)布對銀行利大于弊，對尾部銀行影響程度可能顯著超過上市銀行。
　　“從長期看，完善風險分類有助于銀行進一步拓展風險分類對象，準確識別、評估、化解信用風險，提升風險管理能力，提升服務實體經濟水平�！�15日，山東省宏觀經濟研究院投融資政策研究所副研究員鄭艷娜對經濟導報記者表示。
　　風險分類指標更量化
　　為進一步推動商業(yè)銀行準確識別、評估信用風險，真實反映資產質量，《辦法》于2月11日正式發(fā)布，自7月1日起施行。
　　“近年隨著經濟發(fā)展和金融業(yè)態(tài)的不斷豐富，銀行業(yè)綜合經營步伐加快，非信貸資產在銀行資產中占比上升較快，信用風險已經成為我國銀行業(yè)面臨的最主要風險�！编嵠G娜對經濟導報記者表示。
　　《辦法》主要涉及四大優(yōu)化調整，風險分類對象由貸款擴展至承擔信用風險的金融資產，豁免交易賬簿下的金融資產以及衍生品交易形成的相關資產；明確以債務人為中心的風險分類理念，債務人在本行債權超過10%分類為不良的，該債務人在本行所有債權均應分類為不良；重組貸款規(guī)定相較《征求意見》“有緊有松”，有助推動后續(xù)地產、城投等領域并購重組;厘清逾期天數(shù)、信用減值與風險分類等級的關系，提升資產分類真實性。
　　“《辦法》針對銀行業(yè)近些年的發(fā)展狀況進行調整，強調以債務人履約能力為中心的分類理念，將風險分類對象由貸款擴展至承擔信用風險的全部金融資產，并細化了重組資產定義、認定標準以及退出標準，明確不同情形下的重組資產分類要求。”鄭艷娜表示。
　　經濟導報記者注意到，《辦法》對風險分類更加明晰，指標更加量化。
　　招商證券廖志明團隊分析，現(xiàn)行《指引》對逾期天數(shù)與分類等級關系的規(guī)定不夠清晰，新辦法則設立“逾期天數(shù)”和“信用減值”為資產質量惡化程度的重要指標。
　　“逾期天數(shù)0+、90+、270+、360+分別對應關注、次級、可疑和損失�！鹑谫Y產已發(fā)生信用減值’將對應次級、可疑和損失。根據‘預期信用損失占其賬面余額比例’劃分層級，50%以上屬于可疑，90%以上屬于損失�！闭猩套C券廖志明團隊稱。
　　對中小銀行影響大于上市銀行
　　經濟導報記者通過對銀行走訪了解到，絕大多數(shù)上市行的不良認定標準已經符合監(jiān)管要求。
　　目前，大部分大行早已對標《征求意見》做實資產質量。工商銀行在原有貸款風險分類的基礎上，持續(xù)加強了貸款以外資產的風險分類管理。農業(yè)銀行構建了覆蓋信貸資產和非信貸資產全口徑的分類制度體系，建立了較為嚴密的分類流程和管理機制，在債務人履約能力評估、逾期天數(shù)認定不良貸款方面，與《辦法》相關規(guī)定基本相同。
　　“《辦法》征求意見稿2019年發(fā)布到現(xiàn)在已有近4年時間，部分商業(yè)銀行尤其是上市銀行在這期間已經開始對照征求意見稿進行了前期的準備工作，也在信貸資產分類等方面落地了與國際接軌的新做法，即期影響有限�！编嵠G娜表示。
　　“《辦法》中部分條款比《征求意見》柔和，在過渡期時間上也有所延長，這有助于優(yōu)勢上市銀行資產質量保持穩(wěn)健�！币晃簧鲜泄煞葶y行人士對經濟導報記者坦言。
　　相較而言，《辦法》對于中小銀行而言略顯“嚴厲”。
　　“本次《暫行辦法》已明確了逾期90天以上貸款納入不良，當前上市行除極少數(shù)銀行外，逾期90+/不良貸款均已小于100%，滿足監(jiān)管要求。上市行不良認定逐步趨嚴，逾期90+/不良貸款分布于35%-111%之間�！闭猩套C券廖志明團隊表示，部分區(qū)域性城農商行或面臨整改。
　　這也是業(yè)內較為普遍的聲音。光大證券在研報中也認為，《辦法》對尾部銀行影響程度可能顯著超過上市銀行。如果疫后復蘇不及預期，可能拖累銀行基本面，區(qū)域性風險因素也可能進一步累積。
　　“中小銀行尤其是不良認定不夠嚴格的銀行，在過渡期內可能會加大力度推動并購重組以化解風險�！编嵠G娜說，“但從長期看，完善風險分類有助于銀行進一步拓展風險分類對象，準確識別、評估、化解信用風險，提升風險管理能力，提升服務實體經濟水平�！�
　　東興證券研報稱，部分銀行不良生成率或小幅上行、預計平穩(wěn)過渡，對當期撥備計提和利潤影響有限。
　　或利好銀行股
　　《辦法》發(fā)布后的第一個交易日，銀行板塊微漲。2月14日收盤，銀行板塊整體漲幅0.38%，其中30只股票上漲，2只股票平盤，10只股票下跌。76個行業(yè)板塊中，銀行排名第28。銀行板塊在平盤附近開盤，快速沖高，隨即回落。
　　“雖然銀行板塊近期比較弱，但小跌或者橫盤或許就是這一輪回調的主基調�！�14日，投資者時健對經濟導報記者分析，“銀行板塊每天的漲跌幅度不大，說明投資者參與度不足�！�
　　“隨著風險分類標準趨于統(tǒng)一透明化，存量不良問題將顯性化。個人認為，《辦法》的出臺，對不良認定偏離度較低、具有核心負債優(yōu)勢和風險風控能力的銀行將是利好。”
　　招商證券在研報中，積極看多銀行，“我們認為，銀行行情主要取決于市場對經濟的預期。2022年底以來，防疫顯著優(yōu)化調整，國內消費穩(wěn)步好轉，經濟有望走向復蘇。當前，銀行板塊PB估值及機構持倉比例仍處于歷史低位，經濟復蘇驅動估值修復，積極看多。”
　　“目前A股銀行股分紅率高、股息率高、估值低。很多銀行股的分紅率已經在30%上下了，股息率超過5%，銀行業(yè)估值也算是各個行業(yè)中最低的�！�14日，時健對經濟導報記者分析，“上市銀行普遍都有破凈的現(xiàn)象，大部分銀行股的估值都在0.4倍到0.8倍PB之間�！�
　　業(yè)內普遍對于信貸開門紅帶動作用是看好的。大多數(shù)機構給出的銀行股投資建議中都提到：看好信貸開門紅帶動估值修復行情。
　　東興證券在研報中稱，看好一季度信貸開門紅帶動有效融資需求提升以及消費復蘇支撐經濟回穩(wěn)，銀行板塊估值有望進一步修復。
　　招商證券建議，積極關注房企融資占比相對較高的優(yōu)質股份行。另外，江浙優(yōu)質城商行業(yè)績高增長，預計仍將延續(xù)，也建議積極關注。

編輯：史飛雪

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