經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 王雅潔

　　3月17日，央行發(fā)布消息稱，決定于2023年3月27日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。央行表示，此舉旨在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，打好宏觀政策組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平，保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕。經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率約為7.6%。

　　所謂存款準(zhǔn)備金，是指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款，央行要求的存款準(zhǔn)備金占其存款總額的比例就是存款準(zhǔn)備金率。3月17日，導(dǎo)報(bào)特約評(píng)論員、泰山產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍人才、山東財(cái)經(jīng)大學(xué)博士生導(dǎo)師陳華教授在接受經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)表示，“降低25個(gè)基點(diǎn)，實(shí)際上就是增加了商業(yè)銀行可用的資金量，也就是說(shuō)增加銀行貸款的額度，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)�！�

　　對(duì)此，央行也表示，精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健貨幣政策，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持流動(dòng)性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，更好地支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，不搞大水漫灌，兼顧內(nèi)外平衡，著力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　“降低25個(gè)基點(diǎn)，可釋放商業(yè)銀行5000億元-6000億元左右的可用資金量。這也說(shuō)明目前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況良好，社會(huì)對(duì)資金的需求量比較大。主要還是為了打好宏觀政策的組合拳，提高服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的水平，保持銀行流動(dòng)性合理充裕�！睂�(duì)此，陳華教授點(diǎn)評(píng)表示，“此次央行也強(qiáng)調(diào)了降準(zhǔn)是為了精準(zhǔn)有力地實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，不搞‘大水漫灌’，實(shí)際上是結(jié)構(gòu)性的調(diào)控。鼓勵(lì)一些新業(yè)態(tài)、新產(chǎn)業(yè)、綠色發(fā)展，也包括惠及中小企業(yè)等�！�

　　中信證券分析稱，2023年以來(lái)資金利率中樞回升、資金利率波動(dòng)加大，核心原因是信貸需求回暖消耗較多超儲(chǔ)，流動(dòng)性水位下降。近期央行行長(zhǎng)易綱在新聞發(fā)布會(huì)上稱降準(zhǔn)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的方式有效，因而市場(chǎng)對(duì)3月降準(zhǔn)存在一定的預(yù)期。如果經(jīng)濟(jì)偏弱，央行則會(huì)通過(guò)降準(zhǔn)釋放中長(zhǎng)期流動(dòng)性；如果經(jīng)濟(jì)偏強(qiáng)，則通過(guò)MLF補(bǔ)充流動(dòng)性。如果年內(nèi)后續(xù)經(jīng)濟(jì)持續(xù)強(qiáng)勁修復(fù)，MLF超額續(xù)作或是常態(tài)，觸發(fā)降準(zhǔn)或許需要更多基本面走弱的因素。

　　事實(shí)上，此次降準(zhǔn)，早有跡象可循。今年3月3日，國(guó)新辦“權(quán)威部門話開(kāi)局”新聞發(fā)布會(huì)上，央行的相關(guān)表述引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于降準(zhǔn)的探討。

　　對(duì)于關(guān)于降準(zhǔn)降息的可能性，央行行長(zhǎng)易綱當(dāng)時(shí)表示，目前貨幣政策的一些主要變量處于比較合適的水平，實(shí)際利率水平也比較合適，用降準(zhǔn)的辦法來(lái)提供長(zhǎng)期的流動(dòng)性，支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個(gè)流動(dòng)性在合理充裕的水平上。