經(jīng)濟導(dǎo)報記者 時超

　　5月22日，中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布了最新貸款市場報價利率(LPR)，其中，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月保持一致。

　　從近年來LPR走勢來看，2022年1月20日1年期LPR下調(diào)10BP至3.70%后，一直保持至當年8月再度下調(diào)至3.65%，9月以后至今年5月份連續(xù)9個月均保持不變。

　　5年期以上LPR則在去年1月20日下調(diào)5BP至4.6%，5月20日再度大幅下調(diào)15BP至4.45%，8月又一次下調(diào)15BP至4.3%。隨后至今也連續(xù)9個月保持未變。

　　有受訪業(yè)內(nèi)人士表示，隨著經(jīng)濟回暖，短期降息的必要性有所下降。目前，央行每日公開市場操作可以保持著流動性合理充裕，故LPR暫無下調(diào)空間和動力。

　　中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明表示，5月中期借貸便利(MLF)延續(xù)了4月的平價小幅超額續(xù)作方式，并實現(xiàn)了250億元的資金凈投放；4月以來信貸增長放緩、銀行間流動性水位回升的環(huán)境下，1年期同業(yè)存單利率回落至2.4%到2.5%之間，銀行負債端壓力有所減輕但仍不足以推動LPR報價脫離MLF利率指導(dǎo)下調(diào)。

　　同時，一季度貨幣政策報告在延續(xù)“精準有力”政策基調(diào)表述的同時，要求“總量適度，節(jié)奏平穩(wěn)”，結(jié)構(gòu)性政策工具關(guān)注存量效果，預(yù)計后續(xù)整體政策基調(diào)將更加偏向穩(wěn)健，力度將不及去年疫情期間水準，商業(yè)銀行進一步壓降息差的動力不足。

　　東方金誠首席宏觀分析師王青也表示，盡管近期銀行同業(yè)存單到期收益率等市場利率下行較快，一些銀行也在下調(diào)存款利率，但仍難以抵消凈息差大幅收窄帶來的壓力，當前階段報價行壓縮LPR報價加點的動力不足。

　　王青認為，從4月披露的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)看，當前通過下調(diào)LPR報價，進一步激發(fā)市場主體融資需求的必要性下降。

　　不過，也有專家表示，后續(xù)樓市表現(xiàn)，或是影響LPR調(diào)整的重要因素。

　　王青就指出，年初以來房地產(chǎn)市場出現(xiàn)積極變化，4月商品住宅銷售面積和銷售額環(huán)比回落，而同比漲幅顯著擴大，由此，盡管樓市回暖過程還待進一步觀察，當前單獨下調(diào)5年期以上LPR報價的迫切性也不高。但若二季度樓市回暖過程出現(xiàn)反復(fù)，不排除在MLF利率不動的同時，5年期以上LPR報價單獨下調(diào)10-15個基點的可能。