經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇

　　繼4月份8國(guó)聯(lián)合減產(chǎn)166萬(wàn)桶/日原油后，沙特再度自愿減產(chǎn)。

　　在近日舉行的OPEC+會(huì)議上，除了決定將成員國(guó)日均原油產(chǎn)量配額從2022年11月至2023年12月的4185.6萬(wàn)桶調(diào)整至2024年1月至12月的4046萬(wàn)桶外，沙特將在7月額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日。受此影響，當(dāng)日油價(jià)小幅走高，紐約商品期貨交易所WTI7月原油即期合約收盤上漲0.41美元至72.15美元/桶，漲幅為0.57%。布倫特8月原油即期合約收盤上漲0.58美元至76.71美元/桶，漲幅為0.76%。

　　對(duì)此，受訪的業(yè)內(nèi)人士指出，減產(chǎn)措施很可能在短期內(nèi)推高油價(jià)，但后續(xù)影響將取決于沙特是否會(huì)延長(zhǎng)減產(chǎn)，同時(shí)還要考慮宏觀壓力持續(xù)加大的影響�！艾F(xiàn)在國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)很難靠減產(chǎn)來(lái)提振了，這已經(jīng)不是供需方面的博弈了，而是宏觀面與供需面的博弈�！鄙綎|一家地?zé)捚髽I(yè)的副總經(jīng)理周峰分析道。

　　沙特自愿減產(chǎn)

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師奚佳蕊告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，此次OPEC+的會(huì)議前，沙特和俄羅斯一度就原油產(chǎn)量出現(xiàn)了意見分歧。沙特一度向做空原油的投機(jī)者發(fā)出警告令，使得市場(chǎng)預(yù)計(jì)OPEC+或在6月4日的會(huì)議上考慮進(jìn)一步減產(chǎn)。但隨后俄羅斯預(yù)計(jì)，在該次會(huì)議上，OPEC+可能不會(huì)采取削減石油產(chǎn)量的行動(dòng)，從而令擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模的預(yù)期被淡化。受此影響，原油市場(chǎng)陷入了僵持階段，WTI一度跌破了70美元/桶的整數(shù)關(guān)口。

　　正是這樣的博弈，讓沙特更加堅(jiān)定了繼續(xù)減產(chǎn)的想法。

　　會(huì)議的結(jié)果就是，沙特7月份將額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶，即從5月的997.8萬(wàn)桶/日降至897.8萬(wàn)桶/日，為近三年來(lái)的最大降幅。此外，OPEC+將在2024年1月1日至2024年12月31日，在目前原油產(chǎn)量配額的基礎(chǔ)上，再減產(chǎn)約140萬(wàn)桶/日，即：將原油日產(chǎn)量調(diào)整為每天4046.3萬(wàn)桶。

　　                                                              (2024年參與減產(chǎn)的OPEC+國(guó)家原油產(chǎn)量配額)

　　實(shí)際上，在會(huì)議期間，中東產(chǎn)油國(guó)與非洲產(chǎn)油國(guó)之間也出現(xiàn)了一些矛盾。由于原油產(chǎn)能枯竭、石油設(shè)施遭到破壞和石油產(chǎn)業(yè)投資不足等問題，尼日利亞、安哥拉等非洲成員國(guó)的實(shí)際產(chǎn)量長(zhǎng)期低于OPEC+的產(chǎn)量配額線。因此，再度削減原油產(chǎn)量配額就意味著進(jìn)一步抑制非洲成員國(guó)的原油產(chǎn)量，從而削弱其對(duì)外國(guó)投資者的吸引力，此舉遭到了尼日利亞、安哥拉的反對(duì)。

　　奚佳蕊表示，在經(jīng)過了數(shù)小時(shí)的談判后，非洲國(guó)家同意降低產(chǎn)量基線。

　　周峰告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，大家只是看到了減產(chǎn)的一面，并沒有看到增產(chǎn)的一面�！安糠址侵迖�(guó)家一直在尋求更高的產(chǎn)量配額，且非洲部分國(guó)家由于各種因素產(chǎn)能下調(diào)難以兌現(xiàn)。此外，阿聯(lián)酋則獲得了2024年更高的生產(chǎn)配額，即從2024年1月起提高20萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)量份額。實(shí)際上產(chǎn)量可能會(huì)增加，這些都為后續(xù)埋下了隱患�！�

　　“此次會(huì)議顯示出該減產(chǎn)聯(lián)盟內(nèi)部的意見分歧已越來(lái)越大，但歸根結(jié)底，各產(chǎn)油國(guó)維護(hù)的都是各自的利益�！鞭杉讶锓治龅�。

　　實(shí)際上，除了OPEC+內(nèi)部在減產(chǎn)上有分歧外，非OPEC+的產(chǎn)油國(guó)則希望增產(chǎn)。在沙特決定削減石油產(chǎn)量后，美國(guó)將與生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)合作，確保降低油價(jià)。

　　博弈還在繼續(xù)

　　沙特自愿再減產(chǎn)100萬(wàn)桶的結(jié)果，會(huì)對(duì)原油市場(chǎng)產(chǎn)生何種影響？

　　奚佳蕊認(rèn)為，該消息將提振原油市場(chǎng)，在疊加了美債危機(jī)得以解除的利好支撐下，原油價(jià)格有望出現(xiàn)一輪上揚(yáng)的行情。從中長(zhǎng)期來(lái)看，OPEC+擴(kuò)大減產(chǎn)還存在著不確定性，比如沙俄之間對(duì)于減產(chǎn)的不同想法、非洲產(chǎn)油國(guó)能否遵守減產(chǎn)協(xié)議等。除此之外，今年全球主要經(jīng)濟(jì)體可能還會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)，且加息也仍在路上，因此對(duì)原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不能輕言樂觀。

　　在周峰看來(lái)，原油價(jià)格已經(jīng)下跌至70美元的強(qiáng)支撐價(jià)位，該價(jià)位支撐已經(jīng)得到反復(fù)驗(yàn)證。她認(rèn)為，油價(jià)壓力主要來(lái)自經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期對(duì)需求的不利影響，支撐主要來(lái)自產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)后供應(yīng)下降。周峰告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，從市場(chǎng)當(dāng)日的表現(xiàn)就可以看出，市場(chǎng)還是有所擔(dān)憂。

　　數(shù)據(jù)顯示，油價(jià)周一早盤直接高開3美元，但之后就一路震蕩回落，雖然其中有一定反彈，期間還出現(xiàn)了沙特上調(diào)官方售價(jià)的消息后，但尾盤還是回吐了絕大部分漲幅，這樣的表現(xiàn)體現(xiàn)了投資者對(duì)于此次歐佩克+會(huì)議的擔(dān)憂。“沙特的額外減產(chǎn)100萬(wàn)桶/日是油價(jià)能夠高開的最關(guān)鍵因素，此次減產(chǎn)未得到其他成員國(guó)響應(yīng)，由沙特自己承擔(dān)�！�

　　“現(xiàn)在看不是供需之間的矛盾了，而是宏觀面與供需面之間的博弈。”周峰解釋說(shuō)，“減產(chǎn)帶來(lái)油價(jià)上漲，但高油價(jià)又將推高部分國(guó)家的通脹，進(jìn)而促使部分國(guó)家的央行繼續(xù)加息，這對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和石油需求不利。此外，新能源對(duì)傳統(tǒng)油氣有著持續(xù)替代影響，原油需求大概率會(huì)逐漸下滑。

　　瑞銀集團(tuán)的報(bào)告顯示，沙特減產(chǎn)等利好消息將在下半年為油價(jià)提供支撐。石油仍是受市場(chǎng)偏愛的投資產(chǎn)品，預(yù)計(jì)今年年底布倫特油價(jià)將處于每桶95美元水平。

　　高盛認(rèn)為，OPEC+會(huì)議“溫和利多”，部分抵消了該行對(duì)2023年12月油價(jià)升至每桶95美元的價(jià)格預(yù)測(cè)所面臨的一些看跌風(fēng)險(xiǎn)。

　　花旗銀行認(rèn)為，由于全球三大主要消費(fèi)市場(chǎng)需求令人失望，石油市場(chǎng)仍然極為疲軟。展望后市，石油供應(yīng)增幅可能比需求增幅大得多，不能保證油價(jià)不會(huì)跌至每桶70美元下方。

　　雷斯塔能源公司認(rèn)為，盡管OPEC+此前開始實(shí)施自愿減產(chǎn)，但近幾周宏觀經(jīng)濟(jì)利空給石油市場(chǎng)帶來(lái)顯著的下行壓力。

　　奚佳蕊認(rèn)為，影響原油市場(chǎng)及油價(jià)走勢(shì)的因素紛繁復(fù)雜，而對(duì)于今年原油市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，宏觀環(huán)境在長(zhǎng)期趨勢(shì)上為油價(jià)定下了基調(diào)，而基本面環(huán)境則存在著不確定性，導(dǎo)致市場(chǎng)不斷衡量供需關(guān)系，導(dǎo)致油價(jià)出現(xiàn)震蕩格局。今年全球的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)均不容樂觀，而歐美的金融矛盾更是突出，在這樣一個(gè)環(huán)境當(dāng)中，原油市場(chǎng)很難走出背離宏觀環(huán)境的走勢(shì)。

　　即便眼下已經(jīng)進(jìn)入到了原油消費(fèi)旺季，但大環(huán)境的不景氣令原油消費(fèi)國(guó)的需求也受到了抑制，在原油供應(yīng)的減量上如果無(wú)法匹配需求，那么油價(jià)很難有效突破震蕩格局。即使受到某些突發(fā)因素的刺激令油價(jià)上漲，也無(wú)法真正形成趨勢(shì)性的走勢(shì)，當(dāng)該因素消化后，油價(jià)又會(huì)重新回落到原先的運(yùn)行區(qū)間。