經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 石憲亮
8月23日，上交所上市委將審議上海龍旗科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“龍旗科技”）的主板首發(fā)申請(qǐng)。該公司本次擬募資18億元，保薦機(jī)構(gòu)為華泰聯(lián)合證券。
8年“闖關(guān)”無(wú)果
龍旗科技也是資本市場(chǎng)有名的“上市釘子戶(hù)”，其在2015年12月就曾經(jīng)向證監(jiān)會(huì)遞交過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)材料，但2018年1月3日的證監(jiān)會(huì)發(fā)審會(huì)否決了該公司的IPO申請(qǐng)。
證監(jiān)會(huì)發(fā)審委2018年否決龍旗科技IPO的原因，主要是對(duì)公司的持續(xù)盈利能力、與關(guān)聯(lián)方小米公司的關(guān)聯(lián)交易、主要資產(chǎn)來(lái)源于新加坡上市公司龍旗控股、應(yīng)收賬款及賠償金額較大等問(wèn)題疑問(wèn)較多，公司無(wú)法解除上會(huì)委員的疑慮。
今年2月28日，龍旗科技相關(guān)IPO申報(bào)材料平移至上交所，公司申請(qǐng)?jiān)谏辖凰靼迳鲜小?/P>
大額分紅后要求募資補(bǔ)流
龍旗科技系從事智能產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、綜合服務(wù)的科技企業(yè)，屬于智能產(chǎn)品ODM行業(yè)。
報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為164.2億元、245.96億元和293.43億元，扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為1.17億元、3.66億元和5.01億元。公司2023年上半年?duì)I業(yè)收入為108億元，同比下滑29%；公司原來(lái)預(yù)測(cè)2023年全年?duì)I業(yè)收入250.19億元，同比下滑14.74%，但在上交所第二輪問(wèn)詢(xún)后，公司8月11日的最新預(yù)測(cè)是2023年總銷(xiāo)售收入為240.91億元-250.87億元，比原預(yù)測(cè)略有下滑。
龍旗科技2021年分紅1億元，2022年分紅4.55億元，而公司報(bào)告期的總利潤(rùn)為9.84億元。在IPO之前，公司的分紅率高達(dá)56.4%。而本次IPO，公司擬用4億元募資來(lái)補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。業(yè)內(nèi)人士一直呼吁，這種上市前大額分紅后又有募集資金補(bǔ)流現(xiàn)象應(yīng)該管一管了！
龍旗科技股權(quán)結(jié)構(gòu)層級(jí)較為復(fù)雜，杜軍紅通過(guò)昆山龍旗和昆山龍飛控制公司34.97%的股份，被公司認(rèn)定為實(shí)際控制人。
杜軍紅1973年出生，中國(guó)國(guó)籍，擁有新加坡永久居留權(quán)。1994年本科畢業(yè)于浙江大學(xué)，1999年6月取得浙江大學(xué)電機(jī)與電器專(zhuān)業(yè)博士學(xué)位。1999年6月至2002年6月任職于中興通訊股份有限公司，歷任工程師、產(chǎn)品總經(jīng)理；2002年7月后在龍旗公司工作，2015年5月至今任龍旗科技董事長(zhǎng)。
對(duì)小米究竟依賴(lài)否？
值得關(guān)注的是，小米公司實(shí)際控制人雷軍在龍旗科技也有很大的發(fā)言權(quán)，其通過(guò)天津金米、蘇州順為，合計(jì)持有公司17.31%股份。
龍旗科技表示，小米主要研發(fā)及銷(xiāo)售智能手機(jī)、IoT及生活消費(fèi)產(chǎn)品，提供互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)及從事投資控股業(yè)務(wù)。龍旗科技系國(guó)內(nèi)較早從事手機(jī)ODM業(yè)務(wù)的廠商之一，與小米具有直接的產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系，小米系發(fā)行人的主要客戶(hù)之一。二者不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，也不存在潛在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
報(bào)告期內(nèi)，龍旗科技向小米的關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售金額分別為68.91億元、141.83億元和133.57億元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為41.96%、57.66%和 45.52%。也就是說(shuō)，龍旗科技將近一半的收入來(lái)源于關(guān)聯(lián)企業(yè)小米公司。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期內(nèi)，龍旗科技的半數(shù)左右應(yīng)收賬款也來(lái)自小米系公司。2020至2022年各期末，小米對(duì)龍旗科技欠款分別為39.64億元、41.52億元、26.9億元。
報(bào)告期內(nèi)，公司向小米銷(xiāo)售的毛利率分別為8.24%、7.10%和7.24%，2023年1-6月上升至8.67%。顯然，在100多億元的交易面前，毛利率的變化對(duì)公司凈利潤(rùn)有著杠桿作用。
不過(guò)，龍旗科技表示，“對(duì)小米不存在重大依賴(lài)”。
已“擺平”前妻訴訟糾紛
上交所對(duì)杜軍紅的前妻葛燕燕要求重新分割部分夫妻共同財(cái)產(chǎn)案件進(jìn)行了問(wèn)詢(xún)。
2021年10月8日，葛燕燕對(duì)杜軍紅提起訴訟，要求撤銷(xiāo)前期簽署的離婚協(xié)議書(shū)，并要求重新分割部分夫妻共同財(cái)產(chǎn)，申請(qǐng)給付的標(biāo)的為離婚協(xié)議簽署時(shí)雙方在亞芯電子科技（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“亞芯電子”）權(quán)益的50%股權(quán)折價(jià)款；因原告申請(qǐng)財(cái)產(chǎn)保全，杜軍紅持有的昆山龍旗234.4347萬(wàn)元、昆山龍飛9.9萬(wàn)元以及昆山旗云4.25萬(wàn)元財(cái)產(chǎn)份額被凍結(jié)。
2023年1月16日，葛燕燕向上海市浦東新區(qū)人民法院提起訴訟，要求杜軍紅履行離婚協(xié)議之約定，配合將間接持股的亞芯電子50%的權(quán)益即股權(quán)折價(jià)款支付給葛燕燕。
7月21日，龍旗科技回復(fù)稱(chēng)，案件一為兩人離婚后財(cái)產(chǎn)糾紛，葛燕燕要求重新分割2018年離婚時(shí)的部分夫妻共同財(cái)產(chǎn)。本案經(jīng)上海市浦東新區(qū)人民法院一審和上海市第一中級(jí)人民法院二審審理終結(jié)，判決已經(jīng)生效。終審法院已駁回葛燕燕關(guān)于重新分割昆山龍旗、昆山龍飛、昆山旗云財(cái)產(chǎn)份額等訴訟請(qǐng)求。
案件二系案件一敗訴后原告又發(fā)起，針對(duì)的是與發(fā)行人無(wú)關(guān)的杜軍紅其他對(duì)外投資的權(quán)益，葛燕燕要求杜軍紅支付賠償款人民幣2億元。經(jīng)原告申請(qǐng)，就此訴訟請(qǐng)求實(shí)施財(cái)產(chǎn)保全，導(dǎo)致杜軍紅持有的昆山龍旗、昆山龍飛、昆山旗云的財(cái)產(chǎn)份額及上海芯禾的股權(quán)被凍結(jié)。原告已就本案申請(qǐng)撤訴，上海市浦東新區(qū)人民法院出具《民事裁定書(shū)》同意原告撤訴。針對(duì)凍結(jié)事項(xiàng)，上海市浦東新區(qū)人民法院已出具《民事裁定書(shū)》解除對(duì)杜軍紅財(cái)產(chǎn)的凍結(jié)措施。
上會(huì)稿顯示，龍旗科技報(bào)告期各期末公司員工社會(huì)保險(xiǎn)參保率為75.08%、67.23%、91.67%和93.53%，住房公積金交金率為75.13%、67.04%、79.53%和82.07%。
根據(jù)擬招股書(shū)，未來(lái)龍旗科技將以智能手機(jī)及平板電腦為核心，向AIoT領(lǐng)域不斷延伸擴(kuò)展，將公司打造為一個(gè)具備全面智能產(chǎn)品ODM交付能力的科技企業(yè)。
