11月19日，雄商高鐵（菏澤段）站前十三標(biāo)上跨人民路128米連續(xù)梁順利合龍，標(biāo)志著雄商高鐵站前十三標(biāo)所有連續(xù)梁施工全部完成。這條途經(jīng)3省、9市25縣（區(qū)）的高鐵項目，在菏澤段全長149公里，有望隨“一攬子”增量政策落地而加快推進。當(dāng)天，國家發(fā)展改革委舉行的11月份新聞發(fā)布會透露，“兩新”政策已經(jīng)推動各方面出臺實施細(xì)則近300項，持續(xù)發(fā)揮超長期特別國債資金引導(dǎo)帶動作用。  

圖為雄商高鐵（菏澤段）站前十三標(biāo)上跨人民路128米連續(xù)梁順利合龍

與此同時，財政部正制定提前下達的2025年度部分新增地方政府債務(wù)限額具體額度的方案，以更好保障重點領(lǐng)域重大項目資金需求。經(jīng)濟導(dǎo)報記者觀察到，“解渴”安置小區(qū)、城市基礎(chǔ)設(shè)施以及公路鐵路等項目建設(shè)，山東在年底加快揮出專項債“組合拳”，以更好帶動社會資本有效投資，其中計劃單列市青島將率先發(fā)行142億元再融資專項債。11月15日，中國債券信息網(wǎng)披露，山東擬發(fā)行今年三期專項債（總規(guī)模69.62億元）和一期一般債（規(guī)模6億元），總規(guī)模達75.62億元。

新發(fā)行專項債將投向哪些領(lǐng)域？哪類項目將直接受益？

濟棗鐵路和熊商高鐵獲支持

擬發(fā)行的山東省政府專項債（五十五期至五十七期），三期規(guī)模分別為6.9億元、54.96億元、7.76億元，發(fā)行期限分別為7年、30年、7年；擬發(fā)行的一般債規(guī)模為6億元，全部投向水利領(lǐng)域。

此次擬發(fā)行的專項債主要投向安置小區(qū)、安居工程、職業(yè)技術(shù)學(xué)校校區(qū)、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、城市供水以及高鐵等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，其中就包括新建濟南至棗莊鐵路（下稱“濟棗鐵路”）泰山區(qū)段和泰安高新區(qū)段以及雄商高鐵（菏澤段）配套基礎(chǔ)設(shè)施項目。

新建濟棗鐵路泰山區(qū)段總投資59.70億元，擬發(fā)債金額為0.5億元；新建濟棗鐵路泰安高新區(qū)段總投資8.31億元，擬發(fā)債金額為0.24億元；雄商高鐵（菏澤段）配套基礎(chǔ)設(shè)施項目總投資79.31億元，擬發(fā)債金額為2億元。

新建濟棗鐵路已于去年12月16日正式開建，預(yù)計工期為4年，是2024年省重大實施類項目之一。作為山東省“八縱六橫”高鐵網(wǎng)中的旅游通道，新建濟棗鐵路項目北起濟南東站樞紐，途經(jīng)濟南市歷城區(qū)、市中區(qū)，泰安市城區(qū)、寧陽縣，濟寧市曲阜市、鄒城市，棗莊市滕州市、市中區(qū)，終至棗莊市臺兒莊區(qū)，正線全長268.48公里，設(shè)計時速350公里，全線設(shè)濟南東、歷城、南山、泰安東、寧陽、曲阜東、鄒城東、滕州東、棗莊南、臺兒莊10座車站，對強化山東省鐵路路網(wǎng)聯(lián)通，促進省會經(jīng)濟圈、魯南經(jīng)濟圈聯(lián)動發(fā)展具有重要作用。

雄商高鐵是我國高速鐵路網(wǎng)“八縱八橫”之京港（臺）通道的重要組成部分，正線全長552公里，設(shè)計時速350公里。這條線路途經(jīng)3省、9市25縣（區(qū)），項目總投資827.1億元，工期4年，預(yù)計2026年9月通車。其中，河北省境內(nèi)258公里，山東省境內(nèi)269公里，河南省境內(nèi)25公里。

除了這一類重大交通項目，發(fā)債信息披露，69.62億元專項債還將投向煙臺市開發(fā)區(qū)安置小區(qū)、山東城市服務(wù)職業(yè)學(xué)院二期建設(shè)項目、山東商業(yè)職業(yè)技術(shù)學(xué)院萊蕪校區(qū)建設(shè)項目、山東省腫瘤防治研究院技術(shù)創(chuàng)新與臨床轉(zhuǎn)化平臺項目二期工程、山東國數(shù)科技金融創(chuàng)新中心項目、山發(fā)龍城靜脈產(chǎn)業(yè)園污泥資源化處置項目、國健健康城國健生命健康產(chǎn)業(yè)園（濟南）項目、曲阜師范大學(xué)曲阜校區(qū)擴建項目1—8號學(xué)生公寓、臨沂大學(xué)第一學(xué)生生活區(qū)D8學(xué)生公寓樓建設(shè)項目、濟南大學(xué)36號和37號學(xué)生宿舍樓建設(shè)項目、淄博市齊魯化工區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施提升建設(shè)項目、濟寧鄒城市中心城區(qū)地上智慧停車場建設(shè)工程一期項目等民生、基礎(chǔ)設(shè)施及產(chǎn)業(yè)項目，發(fā)行金額從0.1億元到3.7億元不等。

帶動投資，以時間換空間

11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議審議通過了近年來力度最大的化債舉措——增加地方政府債務(wù)限額6萬億元，用于置換存量隱性債務(wù)，“觸發(fā)”了多地啟動新一輪專項債發(fā)行的“扳機”，且多地發(fā)行的新一批專項債有一個共同特點——存續(xù)期限相對較長。

專項債投向重大項目，將發(fā)揮政府資金“杠桿”作用，撬動項目吸引社會資本，以盡快實現(xiàn)達產(chǎn)見效，形成對經(jīng)濟的新一輪拉動力。中國債券信息網(wǎng)信息披露顯示，青島市擬于11月22日發(fā)行142億元再融資專項債券募集資金，品種為記賬式固定利率附息債，發(fā)行期限為10年，募集資金將用于置換存量隱性債務(wù)。

在這之前，11月12日，青島已連發(fā)了2024年三期專項債，發(fā)行總規(guī)模為51.1億元，期限分別為5年、10年、20年。

新一輪再融資專項債信息披露文件顯示，2023年青島市政府債務(wù)限額3650.95億元，財政部下達青島市新增政府債務(wù)限額556億元；另外，青島市發(fā)行再融資債券240.8億元。截至2023年底，青島市政府債務(wù)余額3620.01億元，其中，一般債務(wù)余額1076.89億元，占全市政府債務(wù)的29.75%；專項債務(wù)余額2543.1142億元，占全市政府債務(wù)的70.25%。2023年全市政府債務(wù)無逾期。初步測算，青島市2023年政府債券平均年限為11.0年，其中一般債券平均年限為7.8年，專項債券平均年限為12.3年。

此前，山東省宏觀經(jīng)濟研究院投融資研究所所長遲泓接受經(jīng)濟導(dǎo)報記者采訪時表示，增加6萬億地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，可大大減輕地方化債的時間壓力，“以時間換空間”，讓地方政府將更多精力更多資源放在發(fā)展上。

的確，地方發(fā)行專項債存續(xù)期限較長，有利于逐步加強地方財力，以實現(xiàn)到期本息兌付。

綜觀全國，“一攬子”增量財政政策落地，河南、江蘇、浙江等省市紛紛加入了置換隱形債務(wù)的“大軍”。河南省已于11月15日發(fā)行了318.169億元再融資專項債，浙江省于11月18日發(fā)布了包括121億元地方政府再融資一般債在內(nèi)的債券“組合拳”，發(fā)行期限為10年。這也意味著，地方債“包袱”加快實現(xiàn)“輕裝上陣”，尤其是城投類公司，有望借機加快實現(xiàn)向產(chǎn)投類公司轉(zhuǎn)型的步伐。

按照計劃，6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱形債務(wù)，是近年來規(guī)模最大的一筆化債方案，分三年實施。財政部有關(guān)部門負(fù)責(zé)人介紹，2024年，經(jīng)全國人大批準(zhǔn)，財政部安排新增地方政府專項債券額度3.9萬億元，加上2023年結(jié)轉(zhuǎn)的1000億元，財政部下達各地2024年新增專項債券額度4萬億元。截至10月末，各地累計發(fā)行新增專項債券3.9萬億元、發(fā)行進度98%；1至10月專項債券投向項目3萬余個，支持了一大批早晚都要干、具有較強經(jīng)濟社會效益的項目建設(shè)，切實發(fā)揮了推動地方經(jīng)濟社會平穩(wěn)發(fā)展的積極作用。

不過，在揮出發(fā)債“組合拳”化債過程中，對地方政府而言，加強債務(wù)管理、防范債務(wù)風(fēng)險的弦依然需要緊繃，這是底線。青島就以市政府文件印發(fā)《青島市政府性債務(wù)管理暫行辦法》（青政辦字〔2019〕45號），著眼于強化債務(wù)限額、預(yù)算管理和風(fēng)險預(yù)警，堅持“誰舉債、誰使用、誰償還”的原則，著力構(gòu)建政府性債務(wù)“舉借、使用、管理、償還、預(yù)警”全過程監(jiān)管機制。青島還印發(fā)《青島市政府專項債券項目資金績效管理辦法》（青財債〔2021〕66號），加強專項債券項目資金事前、事中、事后績效管理，進一步規(guī)范政府性債務(wù)管理，切實提升債券資金效益。遲泓提醒，“這次措施是為地方發(fā)展松綁，但不是給地方政府未來舉債松綁。”

市場層面，新增專項債的帶動投資作用逐步顯現(xiàn)。財政部上述負(fù)責(zé)人表示，1至10月，各地用作項目資本金超3000億元，主要集中在交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域，重點用于國家重大戰(zhàn)略項目，有效發(fā)揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用。

（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 初磊）