全國市場利率定價自律機制發(fā)布了《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的倡議》，要求銀行應(yīng)在同客戶簽署的存款服務(wù)協(xié)議中加入“利率調(diào)整兜底條款”，并于2024年12月1日起生效。

上述文件是否影響個人存款？招聯(lián)首席研究員董希淼接受記者采訪時表示，“利率調(diào)整兜底條款”針對的是企業(yè)和機構(gòu)等銀行對公客戶，與個人儲戶無關(guān)。對個人存款而言，只要已經(jīng)存入銀行，都按存入時的利率執(zhí)行到底，這是受到法律法規(guī)保護的。

劍指對公存款、同業(yè)存款

中國人民銀行官網(wǎng)顯示，11月28日，全國市場利率定價自律機制（以下簡稱“利率自律機制”）工作會議召開，審議通過了《關(guān)于優(yōu)化非銀同業(yè)存款利率自律管理的自律倡議》和《關(guān)于在存款服務(wù)協(xié)議中引入“利率調(diào)整兜底條款”的自律倡議》。

會議強調(diào)，要充分發(fā)揮利率自律機制重要作用，有效維護市場競爭秩序，暢通貨幣政策傳導(dǎo)，不斷提升金融服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效。強化利率政策執(zhí)行，規(guī)范金融機構(gòu)定價行為，促進金融機構(gòu)提升自主理性定價能力。嚴格遵守自律約定，存款利率不得違規(guī)手工補息，貸款利率要符合風(fēng)險定價原則。金融機構(gòu)要認真落實好審議通過的兩項自律倡議，做好對客戶溝通和解釋工作，并將穩(wěn)定負債成本的效果傳導(dǎo)至貸款端，加大對實體經(jīng)濟支持力度，促進金融資源高效配置。各省級利率自律機制要督促轄內(nèi)金融機構(gòu)同步落實。

從規(guī)模來看，根據(jù)央行發(fā)布的2024年10月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告，前十個月人民幣存款增加17.22萬億元。其中，住戶存款增加11.28萬億元，非金融企業(yè)存款減少2.84萬億元，財政性存款增加1.32萬億元，非銀行業(yè)金融機構(gòu)存款增加5.58萬億元。

記者注意到，11月初市場上曾流傳規(guī)范同業(yè)存款定價的消息。一位農(nóng)商行金融市場部負責(zé)人指出：“整體宏觀利率都在下降，同業(yè)利率作為最敏感的利率也在下降，這一文件對我們的業(yè)務(wù)沒有太大影響�！�

董希淼指出，部分銀行為維護客戶關(guān)系、搶占市場份額，與一些比較大的企業(yè)、機構(gòu)客戶簽訂存款服務(wù)協(xié)議，約定客戶可在協(xié)議期內(nèi)任意存入存款，新存入的存款執(zhí)行此前約定的利率。在利率下行周期，客戶通過這種方式，鎖定未來一定時間的利率。此舉雖然有利于銀行穩(wěn)固客戶關(guān)系，但抬高了負債成本，增加了利率風(fēng)險。

董希淼分析，“利率調(diào)整兜底條款”主要是為了疏通利率傳導(dǎo)，強化利率政策執(zhí)行，針對的是企業(yè)和機構(gòu)等銀行對公客戶。

個人投資者需多元配置

投資者關(guān)注的是，“利率調(diào)整兜底條款”是否也面向個人儲戶？

董希淼指出，對個人存款而言，只要已經(jīng)存入銀行，都按存入時的利率執(zhí)行到底，這是受到法律法規(guī)保護的。個人定期存款無論期限多長，只要沒有提前支取，在到期之前利率都保持不變，對此無須擔(dān)心。

當前，存款利率持續(xù)下調(diào)。融360數(shù)字科技研究院發(fā)布的《2024年10月銀行存款利率報告》顯示，國有大行存款利率各期限已經(jīng)全面進入“1”字頭時代，國有股份行的只有3年和5年定期存款利率還在“2”以上，中小銀行中短期利率也已進入“1”字頭時代；同時，大額存單與定期存款之間的利率差異顯著縮小，部分大額存單的利率甚至與普通定期存款持平。

在這樣的背景下，個人投資者該如何應(yīng)對？

“安全性、流動性、收益性是一個‘不可能三角’。在存款利率趨于下降以及各類資管產(chǎn)品波動加大的情況下，個人應(yīng)盡快調(diào)整好投資心態(tài)，降低對投資收益的預(yù)期�？傮w而言，應(yīng)平衡好風(fēng)險和收益的關(guān)系，來綜合進行資產(chǎn)配置。如果希望獲得較高收益，那么應(yīng)承擔(dān)更高的風(fēng)險；如果不希望承擔(dān)較高的風(fēng)險，那么應(yīng)接受較低的收益，同時做好流動性管理。未來在一般存款之外，可以適當配置結(jié)構(gòu)性存款、現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、貨幣基金、政府債券等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品適合風(fēng)險偏好較低、對流動性要求較高的投資者�！倍�希淼說。

展望銀行息差，惠譽評級亞太區(qū)金融機構(gòu)評級董事徐雯超在“2024惠譽看中國”媒體交流會上表示，受量價下跌共振影響，預(yù)計中資銀行2025年凈息差仍有下行壓力。目前來看，貸款需求的恢復(fù)狀況并不是特別明朗，負面因素包括利率中樞繼續(xù)下行、存量按揭利率調(diào)整、繼續(xù)支持城投化債，以及明年按揭貸款重定價帶來的一次性沖擊，都將直接帶動生息資產(chǎn)收益率的繼續(xù)下行。而負債端成本的改善具有滯后性，存款定期化的趨勢距離有效扭轉(zhuǎn)還有一段時間，預(yù)計息差見底可能還需要等待一段時間。