經(jīng)濟導(dǎo)報記者 時超

　　2月5日，央行降準0.5個百分點舉措正式落地，釋放約1萬億元中長期流動性。作為2024年央行在貨幣政策上的首次“大動作”，此次大幅降準意在實現(xiàn)“一舉多得”的效果。

　　首先就是保證節(jié)前流動性，穩(wěn)住市場信心。一季度為傳統(tǒng)信貸投放高峰，金融機構(gòu)在2月面臨較大跨春節(jié)長假的流動性壓力，央行通過大幅度降準投放中長期流動性，可維護銀行間流動性合理充裕。從量上來看，本次0.5%的降準幅度超預(yù)期，打破了2022年以來單次0.25%的小幅降準慣例，展現(xiàn)出了對市場的呵護。

　　就像中央經(jīng)濟工作會議提到的，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準有效，保持流動性合理充裕。央行行長潘功勝也表示，央行將強化貨幣政策工具的逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)市場、穩(wěn)信心，為包括資本市場在內(nèi)的金融市場運行創(chuàng)造良好的貨幣政策環(huán)境。

　　更重要的是，大幅降準可以向市場進一步釋放降低社會融資成本、向?qū)嶓w經(jīng)濟讓利的信號，推動經(jīng)濟平穩(wěn)向好發(fā)展。降準后，商業(yè)銀行的可用資金增加，貸款市場的供應(yīng)能力得到提升，金融機構(gòu)的資金成本、企業(yè)的融資成本的降低將實現(xiàn)雙向聯(lián)動效應(yīng)。在本次降準的同時，央行還進行了結(jié)構(gòu)性“降息”，即下調(diào)了支農(nóng)支小等重點領(lǐng)域的再貸款、再貼現(xiàn)利率，意味著這些領(lǐng)域融資成本下降幅度可能會更大。

　　就目前的貨幣政策空間看，無論降準還是降息都有進一步放松的空間。截至今年1月，1年期及5年期LPR已分別連續(xù)6個月及8個月不變，此次降準之后，LPR下調(diào)的概率進一步增大。從市場表現(xiàn)看，近期降息預(yù)期也在升溫，比如國債現(xiàn)券收益率持續(xù)下行，其中10年期國債收益率一度下破2.5%。

　　當(dāng)然，降低企業(yè)融資成本也并非降息這一條路。預(yù)計之后，央行可能會運用多種貨幣政策工具，量價并舉、長短結(jié)合，在總量上保障流動性更加充裕，在價格適度上降低社會綜合融資成本，進一步穩(wěn)定經(jīng)營主體信心和預(yù)期，引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對各類經(jīng)營主體特別是科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟的支持服務(wù)�？傊�，期待各項舉措能進一步激發(fā)社會有效融資需求，為2024年經(jīng)濟實現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。