經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 于婉凝

　　3月22日晚間，魯抗醫(yī)藥(600789.SH)發(fā)布2023年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.47億元，同比增長(zhǎng)9.34%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.46億元，同比增長(zhǎng)78.37%。

　　然而，在這份“亮眼”的年報(bào)披露后的首個(gè)交易日，魯抗醫(yī)藥的股價(jià)走勢(shì)卻不盡如人意。截至3月25日收盤，魯抗醫(yī)藥股價(jià)跌超3%，收于6.19元/股。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，魯抗醫(yī)藥近十年來(lái)營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)卻呈現(xiàn)出較大波動(dòng)；此外，公司資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，存在一定的財(cái)務(wù)壓力。

　　歸母凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度較大

　　年報(bào)顯示，魯抗醫(yī)藥自1997年上市以來(lái)，共計(jì)派發(fā)了14次紅利。2021年至2023年，魯抗醫(yī)藥派現(xiàn)金額分別為4411.03萬(wàn)元、4889.68萬(wàn)元和8064.34萬(wàn)元。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者獲悉，魯抗醫(yī)藥派現(xiàn)金額較低，主要是自身利潤(rùn)規(guī)模不高所致。

　　近十年來(lái)，魯抗醫(yī)藥歸母凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度頗大。具體來(lái)看，2014年公司虧損1.25億元，2015年公司歸母凈利潤(rùn)僅為0.08億元，2016年至2018年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，2019年公司歸母凈利潤(rùn)下滑近25%至1.21億元。2020年至2021年，公司歸母凈利潤(rùn)從2.28億元降至0.89億元，此后兩年歸母凈利潤(rùn)又實(shí)現(xiàn)正向增長(zhǎng)，分別為1.38億元和2.46億元。

　　與歸母凈利潤(rùn)表現(xiàn)不同，魯抗醫(yī)藥近十年的營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)，可謂表現(xiàn)出色。2014年，公司營(yíng)業(yè)收入為23.12億元，隨后一路上揚(yáng)，2023年公司營(yíng)收達(dá)到61.47億元，比2014年增長(zhǎng)了近166%。

　　魯抗醫(yī)藥歸母凈利潤(rùn)波動(dòng)幅度較大，公司方面對(duì)此怎么看？3月26日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者多次撥打年報(bào)中披露的公司證券事務(wù)代表的電話，但一直未接通。

　　在年報(bào)中，魯抗醫(yī)藥將2023年業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)歸因于三個(gè)方面，分別為：主營(yíng)業(yè)務(wù)的影響，2023年公司持續(xù)推進(jìn)營(yíng)銷精細(xì)化管理，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，營(yíng)業(yè)收入增加，綜合盈利能力進(jìn)一步增強(qiáng)；成本的影響，通過(guò)加強(qiáng)車間精細(xì)化管理與技術(shù)提升，公司生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低；非經(jīng)常性損益的影響，報(bào)告期內(nèi)公司獲得政府補(bǔ)助資金同比有所增加。

　　資產(chǎn)負(fù)債率較高

　　公開(kāi)資料顯示，魯抗醫(yī)藥位于山東省濟(jì)寧市，成立于1966年，是一家國(guó)有控股綜合性醫(yī)藥企業(yè)，于1997年在上交所主板上市。魯抗醫(yī)藥主要業(yè)務(wù)涵蓋人用原料藥、人用藥制劑、動(dòng)植物保健藥品和環(huán)保科技等產(chǎn)業(yè)板塊。目前，魯抗醫(yī)藥控股股東為華魯控股集團(tuán)有限公司。

　　分行業(yè)來(lái)看，魯抗醫(yī)藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)可分為人用藥、獸用藥和其他。報(bào)告期內(nèi)，公司人用藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.18億元，同比增長(zhǎng)8.65%；毛利率為28.99%，同比增加2.74個(gè)百分點(diǎn)。公司獸用藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.85億元，同比增長(zhǎng)11.99%；毛利率為18.16%，同比增加2.5個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2023年度，魯抗醫(yī)藥銷售毛利率為24.54%，同比增加2.53個(gè)百分點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者查閱年報(bào)獲悉，魯抗醫(yī)藥資產(chǎn)負(fù)債率較高，存在一定的財(cái)務(wù)壓力。2021年至2023年，魯抗醫(yī)藥的短期借款分別為12.82億元、13.44億元和11.02億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為7.09億元、6.42億元和4.65億元，而同期貨幣資金分別為5.77億元、6.89億元和7.98億元。近三年，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為56.18%、59.82%和57.50%。

　　此外，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，魯抗醫(yī)藥應(yīng)收賬款逐年增加。2023年年報(bào)顯示，報(bào)告期末，魯抗醫(yī)藥應(yīng)收賬款金額為8.02億元，占總資產(chǎn)的比例為9.11%。2021年末及2022年末，公司應(yīng)收賬款金額分別為5.76億元和6.89億元。

　　面對(duì)逐年增長(zhǎng)的應(yīng)收賬款，魯抗醫(yī)藥是否會(huì)采取相關(guān)催收措施？3月26日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者多次致電該公司相關(guān)部門，但對(duì)方電話一直未接通。

　　從二級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，3月以來(lái)，魯抗醫(yī)藥股價(jià)一直在6元左右震蕩，3月26日收跌0.32%，報(bào)6.17元/股，與2020年2月7日的高點(diǎn)18.15元/股相比，仍然跌幅巨大。