4月12日，資本市場新“國九條”以及證監(jiān)會、交易所相關(guān)制度和規(guī)則發(fā)布，其中分紅與ST掛鉤有了細(xì)化要求，這也成為市場關(guān)注的一大焦點(diǎn)。
根據(jù)滬深交易所發(fā)布的規(guī)則，對分紅不達(dá)標(biāo)采取強(qiáng)約束措施，重點(diǎn)是將多年不分紅或者分紅比例偏低的公司納入“實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示”（ST）的情形。
有業(yè)內(nèi)人士表示，從近幾年的數(shù)據(jù)情況看，上市公司分紅主動性逐步提升，但只有“氛圍感”是不夠的，硬約束也不能缺位，此番規(guī)則推出后，在于“氛圍感”和“危機(jī)感”并存，但核心目的還是在于推動上市公司分紅。
“目的在于督促公司有危機(jī)感，而不是為了制造ST危機(jī)，外界所傳言大批量不合格并不準(zhǔn)確�！痹撊耸勘硎�。
有部分市場人士根據(jù)新修訂規(guī)則中的分紅金額標(biāo)準(zhǔn)，測算得出“A股將有1000多家公司將因分紅金額低而被ST”的結(jié)論。
上述業(yè)內(nèi)人士根據(jù)現(xiàn)有財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)初步測算，預(yù)計(jì)有80多家公司會觸及ST標(biāo)準(zhǔn)。此外，考慮到目前年報(bào)披露尚未結(jié)束，且規(guī)則2025年才首次適用，預(yù)計(jì)會促進(jìn)公司通過分紅回購等方式增強(qiáng)投資者回報(bào)，實(shí)際影響家數(shù)更少。
根據(jù)目前發(fā)布的規(guī)則，滬深主板方面，對符合分紅基本條件，最近三個(gè)會計(jì)年度累計(jì)現(xiàn)金分紅總額低于年均凈利潤的30%，且累計(jì)分紅金額低于5000萬元的公司，實(shí)施ST�？苿�(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板方面，考慮到不同板塊特點(diǎn)和公司差異情況，將分紅金額絕對值標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為3000萬。同時(shí)，最近三個(gè)會計(jì)年度累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營業(yè)收入比例15%以上或最近三個(gè)會計(jì)年度研發(fā)投入金額累計(jì)在3億元以上的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司，可豁免實(shí)施ST�；刭徸N金額納入現(xiàn)金分紅金額計(jì)算。
這一調(diào)整擬自2025年1月1日起正式實(shí)施，屆時(shí)“最近三個(gè)會計(jì)年度”即對應(yīng)2022年度至2024年度。
對此，有機(jī)構(gòu)人士稱，此次滬深交易所對現(xiàn)金分紅相關(guān)條款進(jìn)行修訂，主要著眼于進(jìn)一步提高現(xiàn)金分紅的穩(wěn)定性和可預(yù)期性。一方面，對有能力分紅但分紅不達(dá)標(biāo)的公司采取強(qiáng)約束措施；另一方面，規(guī)則指出，上市公司以現(xiàn)金為對價(jià)，采用要約方式、集中競價(jià)方式回購股份并注銷的，納入現(xiàn)金分紅總額計(jì)算。
“有觀點(diǎn)擔(dān)心過于嚴(yán)格，但事實(shí)上新規(guī)考慮了公司可供分配的利潤、盈利情況及不分紅或者分紅比例偏低的長期性。而且分紅規(guī)則設(shè)置了自2025年1月1日正式實(shí)施的過渡期安排，未達(dá)要求的公司仍然有時(shí)間改善其分紅情況。對有條件但不分紅和分紅比例偏低的公司進(jìn)行硬約束，在提示投資者公司分紅比例偏低的同時(shí)，將有效督促更多有能力分紅的公司，加大分紅回購力度，切實(shí)增強(qiáng)投資者獲得感�！鄙鲜鰴C(jī)構(gòu)人士表示。
就當(dāng)前上市公司分紅情況來看，以滬市為例，2022年滬市公司合計(jì)現(xiàn)金分紅1.72萬億元，同比增加超12%。有1528家公司進(jìn)行派現(xiàn)，其中7成以上的分紅比例超過30%，占盈利公司家數(shù)的84%。764家公司已經(jīng)連續(xù)3年的分紅比例超30%，117家公司連續(xù)3年的分紅比例超50%；107家公司連續(xù)3年派現(xiàn)金額達(dá)到10億元以上；其中六大行、中石油、中石化、長江電力、貴州茅臺、中國平安等17家公司連續(xù)3年分紅超百億元。
中期分紅方面，此次新規(guī)推動上市公司一年多次分紅，引導(dǎo)公司在具備條件的情況下增加分紅頻次。2023年已有118家滬市公司開展季度分紅（不含年度分紅），金額合計(jì)達(dá)2274億元，其中三桶油中期分紅816億元、三大電信運(yùn)營商中期分紅631億元。
再以最新年報(bào)數(shù)據(jù)看，2024年以來，已有630家滬市公司披露2023年年度分紅方案，預(yù)計(jì)金額合計(jì)達(dá)1.14萬億元，其中7成以上的分紅比例超過30%。分紅金額上，111家公司派現(xiàn)10億元以上，20家公司派現(xiàn)100億元以上。
派現(xiàn)公司中，有136家為央企，合計(jì)派現(xiàn)8031億元，分紅比例的中位數(shù)達(dá)31.24%。其中，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行現(xiàn)金分紅總額分別為1092億元、1000億元和808億元；48家央企分紅金額超10億元，15家央企分紅金額在100億元以上。
股息率方面，以4月12日收盤的股價(jià)計(jì)算，312家公司的股息率達(dá)到3%以上，其中央企46家；117家公司的股息率超過5%，其中央企有17家。113家公司連續(xù)3年的股息率超過3%，35家公司連續(xù)3年的股息率超過5%。（來源：第一財(cái)經(jīng)）
