經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤

　　6月17日，2024年超長(zhǎng)期特別國(guó)債（三期）（下稱“本期國(guó)債”）進(jìn)行分銷(xiāo)，本期國(guó)債計(jì)劃發(fā)行350億元，期限50年，經(jīng)招標(biāo)確定的票面利率為2.53%，2024年6月15日開(kāi)始計(jì)息，6月19日起上市交易。值得一提的是，這是今年50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債的首次發(fā)行，此前已發(fā)行的超長(zhǎng)期特別國(guó)債最長(zhǎng)期限為30年。

　　據(jù)了解，我國(guó)擬從今年開(kāi)始連續(xù)幾年發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債，專項(xiàng)用于國(guó)家重大戰(zhàn)略實(shí)施和重點(diǎn)領(lǐng)域安全能力建設(shè)，今年先發(fā)行1萬(wàn)億元。中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)績(jī)效管理專委會(huì)副主任委員張依群表示，超長(zhǎng)期特別國(guó)債的發(fā)行，可大力激發(fā)市場(chǎng)要素活力，激發(fā)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能，形成良好市場(chǎng)預(yù)期，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展信心。同時(shí)，也可打通經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)鍵難點(diǎn)堵點(diǎn)，加快補(bǔ)齊技術(shù)、人才、資本、環(huán)境等短板，為經(jīng)濟(jì)可持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展提供后勁。

　　據(jù)悉，2024年超長(zhǎng)期特別國(guó)債期限包括20年期、30年期和50年期，分22次發(fā)行。此前在5月份，20年期、30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債均已完成首發(fā)。50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債計(jì)劃發(fā)行3次，除本次首發(fā)外，8月份及10月份還將各進(jìn)行1次續(xù)發(fā)。

　　6月份，超長(zhǎng)期特別國(guó)債共有4次發(fā)行，除本次50年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債首發(fā)外，此前在6月7日，30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債已完成續(xù)發(fā)。6月19日、6月21日還將分別有20年期和30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債進(jìn)行續(xù)發(fā)。

　　從利率水平來(lái)看，今年發(fā)售的50年期、30年期、20年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債票面利率分別為2.53%、2.57%、2.49%。也就是說(shuō)，50年期與30年期超長(zhǎng)期特別國(guó)債利率出現(xiàn)了倒掛。

　　“針對(duì)50年期特別國(guó)債發(fā)行結(jié)果，票面利率低于30年期特別國(guó)債側(cè)面反映當(dāng)前‘資產(chǎn)荒’仍然是債券市場(chǎng)的主線�！睎|吳證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)李勇在研報(bào)中指出，通常而言，期限更長(zhǎng)的債券會(huì)有更高的利率，以補(bǔ)償投資者承擔(dān)的更長(zhǎng)時(shí)間風(fēng)險(xiǎn)，若出現(xiàn)了相反的情況則可以說(shuō)是曲線的倒掛。市場(chǎng)供需、宏觀經(jīng)濟(jì)狀況和投資者偏好等因素，都會(huì)對(duì)曲線的形態(tài)產(chǎn)生影響。

　　需要注意的是，超長(zhǎng)期特別國(guó)債屬于記賬式國(guó)債，首發(fā)認(rèn)購(gòu)到手可享受票面利率；如在流通市場(chǎng)交易，交易價(jià)格隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資者需接受虧損或浮盈。這是與儲(chǔ)蓄國(guó)債最大的區(qū)別。