近日，商務(wù)部聯(lián)合四部門(mén)出臺(tái)文件，首次將購(gòu)新補(bǔ)貼政策擴(kuò)展至消費(fèi)電子領(lǐng)域，涵蓋了手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）等數(shù)碼產(chǎn)品，并詳細(xì)列出了享受補(bǔ)貼的具體品類(lèi)和金額。

據(jù)商務(wù)部流通發(fā)展司司長(zhǎng)此前介紹，自1月20日起，全國(guó)各地將陸續(xù)執(zhí)行這一購(gòu)新補(bǔ)貼政策，具體執(zhí)行日期以當(dāng)?shù)赝ㄖ獮闇?zhǔn)。值得注意的是，此次補(bǔ)貼針對(duì)的是直接購(gòu)買(mǎi)新產(chǎn)品，而非以舊換新，無(wú)需提交舊品。

自去年3月“兩新”政策實(shí)施以來(lái)，中國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)出明顯回暖趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2024年第四季度，中國(guó)消費(fèi)同比增長(zhǎng)3.8%，增速較第三季度加快了1.1個(gè)百分點(diǎn)。央視新聞指出，以舊換新和設(shè)備更新政策的實(shí)施，對(duì)提振消費(fèi)需求、擴(kuò)大有效投資等方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。國(guó)家發(fā)改委副主任趙辰昕透露，今年用于支持“兩新”的超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金規(guī)模較去年大幅增加。

研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著消費(fèi)電子領(lǐng)域國(guó)家補(bǔ)貼政策的正式落地，其積極影響正逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)新補(bǔ)貼政策將有效激活今年消費(fèi)電子市場(chǎng)的需求，同時(shí)，AI技術(shù)的推動(dòng)將進(jìn)一步激發(fā)智能手機(jī)市場(chǎng)的創(chuàng)新需求，帶動(dòng)消費(fèi)電子零部件如結(jié)構(gòu)件、連接器、光學(xué)器件、射頻器件等業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

從行業(yè)趨勢(shì)來(lái)看，Canalys發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年第四季度，全球智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量達(dá)到3.3億臺(tái)，同比增長(zhǎng)3%，這是市場(chǎng)連續(xù)第五個(gè)季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。中信建投和國(guó)開(kāi)證券均表示，2025年消費(fèi)電子行業(yè)已步入新的增長(zhǎng)周期，AI技術(shù)的賦能有望開(kāi)啟新一輪創(chuàng)新浪潮，刺激PC和手機(jī)的換機(jī)需求，同時(shí)AI眼鏡等新型終端也將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，產(chǎn)業(yè)鏈有望實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

估值方面，消費(fèi)電子板塊的PE值目前處于歷史相對(duì)低位，當(dāng)前估值為38.26倍，位于近十年歷史分位點(diǎn)的48.78%，略低于中位數(shù)38.79倍，具有一定的估值修復(fù)空間。

目前，已有11家消費(fèi)電子公司公布了2024年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中立訊精密、水晶光電、天鍵股份、恒銘達(dá)、東尼電子等公司業(yè)績(jī)預(yù)喜。例如，水晶光電預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)在10億元至11.2億元之間，同比增長(zhǎng)66.60%至86.59%，這主要得益于公司緊跟全球消費(fèi)電子行業(yè)的復(fù)蘇步伐，積極把握人工智能大模型帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)機(jī)遇。

此外，多只消費(fèi)電子股也受到了機(jī)構(gòu)的關(guān)注。其中，立訊精密、工業(yè)富聯(lián)、安克創(chuàng)新等均獲得了20家以上機(jī)構(gòu)的看好。中郵證券指出，立訊精密在消費(fèi)電子領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了從零件到模組再到系統(tǒng)的全面覆蓋，其消費(fèi)電子業(yè)務(wù)未來(lái)將帶動(dòng)公司營(yíng)收繼續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)。