經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 段海濤 見(jiàn)習(xí)記者 李淑楠
2月28日晚間,華熙生物(688363.SH)發(fā)布的2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,公司營(yíng)收和凈利雙降,其中,歸母凈利潤(rùn)同比下降約四成。除業(yè)績(jī)大降以外,華熙生物的股價(jià)也一跌再跌,
2月28日晚間,華熙生物(688363.SH)發(fā)布的2023年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,公司營(yíng)收和凈利雙降,其中,歸母凈利潤(rùn)同比下降約四成。除業(yè)績(jī)大降以外,華熙生物的股價(jià)也一跌再跌,2023年至今股價(jià)下跌超50%,市值一度縮水近400億元。
曾經(jīng)的“玻尿酸第一股”為何“跌落神壇”?被稱為“玻尿酸女王”的趙燕,又將如何帶領(lǐng)華熙生物扭轉(zhuǎn)頹勢(shì),如何講好“新故事”,頗為引人關(guān)注。
凈利下降約四成
業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,華熙生物2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入60.81億元,同比下滑4.37%;歸母凈利潤(rùn)約5.87億元,同比下降39.5%;扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)4.87億元,同比下降42.85%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率8.26%,大幅下降7.49個(gè)百分點(diǎn)。
華熙生物透露,報(bào)告期內(nèi),公司原料業(yè)務(wù)仍實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng),醫(yī)療終端業(yè)務(wù)保持高速增長(zhǎng),功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)出現(xiàn)階段性下降,而功能性護(hù)膚品占公司營(yíng)業(yè)總收入比重最大,因此營(yíng)業(yè)總收入較上年同期略有下降。
“公司業(yè)績(jī)下滑,主要系公司營(yíng)業(yè)總收入和綜合毛利率下降,以及前期投入較大導(dǎo)致折舊攤銷等費(fèi)用增加所致。”華熙生物3月1日在回復(fù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者提問(wèn)時(shí)表示,功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)出現(xiàn)階段性下滑,系公司有意識(shí)地主動(dòng)放慢發(fā)展速度,對(duì)品牌進(jìn)行全面梳理,深度審視業(yè)務(wù)健康,并進(jìn)一步培育和提升關(guān)鍵能力。
華熙生物對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示,公司繼續(xù)推進(jìn)“四輪驅(qū)動(dòng)”業(yè)務(wù)布局,主動(dòng)擺脫過(guò)去成功的路徑依賴,繼續(xù)推動(dòng)管理變革的全面升級(jí)與落地。管理變革是公司推動(dòng)戰(zhàn)略升級(jí)、實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)健增長(zhǎng)的必然動(dòng)作,但是受各業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境、發(fā)展階段及發(fā)展模式差異的影響,對(duì)各業(yè)務(wù)短期呈現(xiàn)不同影響。
從華熙生物以往財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)看,公司2020年-2022年?duì)I業(yè)總收入分別為26.33億元、49.48億元、63.59億元,同比分別增長(zhǎng)39.63%、87.93%、28.53%;歸母凈利潤(rùn)分別為6.46億元、7.82億元、9.71億元,同比分別增長(zhǎng)10.29%、21.13%、24.11%。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,2023年是華熙生物自上市以來(lái)首次出現(xiàn)營(yíng)收和凈利同比下滑的局面,且下滑幅度逐季擴(kuò)大。三季報(bào)顯示,2023年前三季度華熙生物營(yíng)收為42.21億元,同比下滑2.29%,歸母凈利潤(rùn)5.14億元,同比下滑24.07%;業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,華熙生物全年?duì)I收和歸母凈利潤(rùn)同比分別下滑4.37%和39.50%。
值得注意的是,華熙生物2023年第四季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.6億元,但歸母凈利潤(rùn)僅為0.73億元,這意味著華熙生物在收入比三季度增長(zhǎng)60%的情況下,凈利反而減少了近20%。
從股價(jià)看,華熙生物上市后乘著玻尿酸的風(fēng)口,2021年7月最高漲至314.99元/股,市值超1400億元,隨后便一路下滑。2023年初,華熙生物的股價(jià)為136元,接下來(lái)的一年多時(shí)間里,其股價(jià)繼續(xù)下行,今年2月5日一度跌至50.22元/股,創(chuàng)出上市以來(lái)新低。截至2月29日收盤,華熙生物股價(jià)報(bào)63.93元/股,總市值降至308億元。
護(hù)膚品業(yè)務(wù)營(yíng)收全線下滑
作為以玻尿酸發(fā)家的龍頭企業(yè),目前,華熙生物的業(yè)務(wù)主要有原料產(chǎn)品(透明質(zhì)酸原料)、醫(yī)療終端產(chǎn)品(玻尿酸產(chǎn)品等)、功能性護(hù)膚品、功能性食品等。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,2019年至2022年,功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)成為華熙生物的主要增長(zhǎng)點(diǎn),其營(yíng)業(yè)收入從6.34億元一路增長(zhǎng)至46.07億元,但這一趨勢(shì)在2023年出現(xiàn)了扭轉(zhuǎn)。
2023年上半年,華熙生物的功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收19.66億元,同比下降7.56%。其中,四大品牌的銷售全線下滑,潤(rùn)百顏、夸迪、米蓓爾、肌活分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.32億元、5.43億元、2.17億元、3.41億元,同比分別下滑2.04%、10.1%、16.81%、29.62%。雖然公司2023年三季報(bào)沒(méi)有公布具體業(yè)務(wù)板塊數(shù)據(jù),但根據(jù)申萬(wàn)宏源研究所測(cè)算,預(yù)計(jì)功能性護(hù)膚品在第三季度營(yíng)收下降30%,四大品牌預(yù)計(jì)下降幅度在20%—40%。
“受消費(fèi)市場(chǎng)疲軟、消費(fèi)意愿保守、流量紅利趨緩、流量成本趨高等客觀因素影響,進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整階段的主打品牌,正在經(jīng)歷向國(guó)民品牌邁進(jìn)的發(fā)展陣痛期�!比A熙生物在回復(fù)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者時(shí)表示,公司將對(duì)功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行持續(xù)優(yōu)化調(diào)整。
值得注意的是,在功能性護(hù)膚品業(yè)績(jī)飛升的年份里,華熙生物的銷售費(fèi)用也在一路“狂飆”。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,2016年-2018年,華熙生物銷售費(fèi)用均不超過(guò)3億元。2020年、2021年的銷售費(fèi)用分別為10.99億元、24.36億元,同比增速均超100%。2022年,其銷售費(fèi)用達(dá)到了30.49億元,同比增長(zhǎng)25.17%。其中線上推廣費(fèi)用17.22億元,占銷售費(fèi)用的56.48%,遠(yuǎn)超同行業(yè)平均水平。2023年前三季度,華熙生物研發(fā)費(fèi)用為2.77億元,銷售費(fèi)用為19.42億元,其銷售費(fèi)用約是研發(fā)費(fèi)用的7倍。
“新故事”難講
其實(shí),華熙生物近幾年一直在尋找新的增長(zhǎng)引擎,但效果不盡人意。
據(jù)了解,華熙生物早在2015年就開(kāi)始布局肉毒素,與韓國(guó)肉毒素企業(yè)Medytox簽署了合資協(xié)議,成立合資公司華熙美得妥,進(jìn)行該肉毒素在中國(guó)內(nèi)地的獨(dú)家開(kāi)發(fā)、拓展及銷售工作。然而,2020年,Medytox因材料造假等違法行為爆雷,華熙生物只能選擇與其終止合作。2023年9月,華熙生物發(fā)布公告表示,與Medytox的合資協(xié)議將被終止,“肉毒素布局”計(jì)劃落空。
在肉毒素計(jì)劃擱淺之后,華熙生物將目光移向重組膠原蛋白市場(chǎng)。2022年4月,華熙生物收購(gòu)了北京益而康生物工程有限公司51%的股權(quán),正式進(jìn)軍膠原蛋白產(chǎn)業(yè)。2022年8月底,又發(fā)布膠原蛋白原料產(chǎn)品,包括動(dòng)物源膠原蛋白、重組人源膠原蛋白、水解膠原蛋白(肽)等。
在功能性食品方面,2021年,華熙生物推出新產(chǎn)品——水肌泉玻尿酸飲用水。2022年,“水肌泉”推出新品類“玻尿酸蘇打氣泡水”,“休想角落”推出全2.0“夜帽子熬夜精華飲”系列等5款產(chǎn)品。但是,功能性食品在2023年上半年僅實(shí)現(xiàn)營(yíng)收0.33億元,占總營(yíng)收的1.12%。
經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到,在此前玻尿酸飲用水被質(zhì)疑時(shí),華熙生物董事長(zhǎng)趙燕曾回應(yīng)稱:“口服含透明質(zhì)酸的食物,可以有效補(bǔ)充人體內(nèi)透明質(zhì)酸含量,從而改善人體皮膚水分、潤(rùn)滑關(guān)節(jié)、修復(fù)胃腸粘膜�!�
但在今年2月,上海市消保委就連發(fā)四問(wèn),質(zhì)疑據(jù)說(shuō)能“吃出水光肌”的玻尿酸食品,這對(duì)于華熙生物打擊頗大。
2023年半年報(bào)中,華熙生物將自己定義為一家“以合成生物科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的生物科技公司”,顯示合成生物正成為其關(guān)注重點(diǎn)。
華熙生物向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示,公司自2018年開(kāi)始布局合成生物賽道,2021年“山東省生物活性物合成生物學(xué)重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室”獲得山東省科技廳認(rèn)定,2022年華熙生物“合成生物技術(shù)國(guó)際創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基地”落戶北京大興并投入使用,2023年上市了GABA、重組人源膠原蛋白等多款生物活性物質(zhì)原料。
“未來(lái)華熙生物將繼續(xù)加大在合成生物領(lǐng)域的投入和研發(fā)力度,推動(dòng)合成生物技術(shù)的不斷創(chuàng)新和應(yīng)用,為消費(fèi)者提供更加優(yōu)質(zhì)、創(chuàng)新的產(chǎn)品和服務(wù)�!比A熙生物表示。